《星島》記者 葉紫 實習記者 朱苑盈 上海報道
8月5日，“投影儀第一股”極米科技（688696.SH）再次就赴港發(fā)行H股發(fā)布提示公告，引發(fā)市場對其能否借國際化布局實現(xiàn)業(yè)績徹底翻身的關注。
然而，這一消息并未在二級市場上掀起波瀾，公司股價在8月前6個交易日中5日下跌，盡顯投資者審慎態(tài)度。8月8日，極米科技收報106.04元，跌2.26%。
業(yè)績“高增”仍藏隱憂
極米科技近期唯一亮眼表現(xiàn)出現(xiàn)在7月31日，當日股價上漲9.78%。觸發(fā)因素是公司發(fā)布的上半年業(yè)績預增自愿性披露公告：預計營收16.26億元，同比微增1.63%；歸母凈利潤達8866.22萬元，同比飆升2062.33%。
公司將此歸功于研發(fā)創(chuàng)新、供應鏈優(yōu)化、產品迭代、海外拓展及車載投影量產等。然而，這份看似亮眼的成績單，卻是建立在2023年-2024年業(yè)績連續(xù)滑坡的低基數(shù)之上。
2023年，公司營收與凈利潤分別下降15.77%和75.97%；2024年雖降幅收窄，但頹勢未改，營收同比下滑4.27%，凈利潤同比下滑0.3%。即便2025年一季度凈利潤已出現(xiàn)調頭，同比增長337%，但半年報預告對比可見，凈利潤增速環(huán)比放緩，為其上市以來“第二差”，仍暴露出增長動能不足的隱憂。
行業(yè)寒冬股價縮水近九成
四年前，極米科技登陸科創(chuàng)板，成為國內智能投影行業(yè)首家上市公司。
憑借業(yè)績高增長預期，其股價曾創(chuàng)下883.78元/股的歷史高價，市值一度達到430億元左右。
然而，隨著行業(yè)遇冷及業(yè)績下滑影響，近兩年持續(xù)陰跌，截至2025年8月8日，股價較高點已重挫近90%，市值74.23億元，相比剛上市時蒸發(fā)逾八成。
行業(yè)數(shù)據(jù)亦揭示了嚴峻環(huán)境。據(jù)IDC調研報告，2025年上半年國內智能投影市場整體銷量與銷售額雙雙下滑，同比降幅分別為3.9%和2.9%。
押注出海與車載謀破局
面對國內市場的持續(xù)收縮，極米科技將破局希望寄托于國際化與車載業(yè)務新場景，這也為其赴港上市提供了講故事的新素材。
2021-2024年間，公司海外收入從4.34億元攀升至10.86億元，營收占比由10.7%躍升至32%。
更具想象空間的是車載業(yè)務。
《星島》記者梳理公告發(fā)現(xiàn)，2024年3月，極米科技將車載業(yè)務納入戰(zhàn)略規(guī)劃，并成立專項事業(yè)部，開發(fā)車載投影等智能座艙產品。
截至2025年4月，公司已拿下賽力斯（問界系列車型）、江淮（新能源車型）、北汽新能源等車企，及全球汽車零部件巨頭馬瑞利等8個定點項目，預計生命周期訂單額超15億元。
2025年上半年，其為問界M9配套的車載投影量產交付，成為國內首家實現(xiàn)車載投影大規(guī)模裝車的企業(yè)。
赴港上市為關鍵一搏？
近期，招商證券、華安證券等多家機構密集發(fā)布研報，肯定極米科技業(yè)績改善與車載業(yè)務突破。
市場分析人士認為，長期而言，若公司能借力赴港上市融資打通海外增長路徑，并推動車載業(yè)務持續(xù)放量，或有望重塑估值邏輯。
但最終能否真正逆襲，贏得投資者信任，極米科技唯有扎實的業(yè)績兌現(xiàn)，這仍取決于兩大引擎——海外市場拓展與車載業(yè)務商業(yè)化能否跑出可持續(xù)的加速度，尚待市場檢驗。
編輯︱胡影雅
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