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《星島》見習(xí)記者 屈慧 深圳報(bào)道

8月21日，快手發(fā)布2025年中期業(yè)績報(bào)告，期內(nèi)總營收同比增長13.1%至350億元，經(jīng)營利潤同比增長35.4%至53億元，整體毛利率為55.7%，毛利率和凈利率雙雙刷新單季最高紀(jì)錄。

業(yè)績發(fā)布次日，快手-W（01024.HK）開盤走高，收盤報(bào)74.90港元/股，上漲4.39%，總市值達(dá)3233億港元。

二季度快手應(yīng)用平均日活躍用戶達(dá)4.09億，環(huán)比增長0.25%，再創(chuàng)歷史新高；季內(nèi)日活躍用戶日均使用時(shí)長達(dá)126.8分鐘，同比增長10%。

在平臺(tái)運(yùn)營方面，快手借助AI能力提升存量用戶留存。在短視頻業(yè)務(wù)中應(yīng)用了最新的生成式推薦大模型，通過生成式方式從全量視頻中精準(zhǔn)預(yù)測(cè)符合用戶偏好的內(nèi)容，以此提升用戶使用時(shí)長和留存率。

即將被雪藏的GMV指標(biāo)

以信息流、搜索廣告投放為核心的線上營銷業(yè)務(wù)，始終是快手這類媒體平臺(tái)最關(guān)鍵的收入來源。

二季度快手線上營銷服務(wù)收入達(dá)198億元，同比增長12.8%，增速較一季度進(jìn)一步提升。

值得關(guān)注的是，同期快手日活用戶增速僅為3.54%，其線上營銷收入增速已大幅超過用戶量增速?？焓謩?chuàng)始人兼首席執(zhí)行官程一笑在業(yè)績會(huì)上表示，這主要得益于AI技術(shù)對(duì)智能營銷產(chǎn)品的優(yōu)化，有效提升了營銷素材轉(zhuǎn)化效率，進(jìn)而拉動(dòng)客戶廣告投放消耗增長。

AI技術(shù)還在持續(xù)優(yōu)化快手的人貨匹配效率，推動(dòng)電商業(yè)務(wù)交易規(guī)模穩(wěn)步增長。2025年第二季度，快手電商GMV（商品交易總額）同比增長17.6%至3589億元，月均買家數(shù)達(dá)1.34億，智能開播、智能講品等AI工具也幫助降低了平臺(tái)商家的經(jīng)營門檻。

有趣的是，快手已不再認(rèn)可通過單一GMV數(shù)據(jù)衡量電商平臺(tái)表現(xiàn)。程一笑在業(yè)績會(huì)中明確提到，從2026年第一季度起，快手將停止披露GMV數(shù)字。

“未來電商增長驅(qū)動(dòng)力來自多元電商場(chǎng)景建設(shè)、AI賦能商家解決方案和用戶體驗(yàn)提升，這些價(jià)值無法通過單一GMV數(shù)據(jù)充分體現(xiàn)。”程一笑表示。

不過在電商領(lǐng)域，快手與頭部玩家差距依舊明顯，快手此舉頗有“遮瑕”的意味。

依據(jù)虎嗅在2025年初發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)電商平臺(tái)GMV排位分別是：淘天（7.8萬億）、拼多多（4.7萬億）、抖音（3.43萬億）、京東（2.89萬億）、快手（1.2萬億）、微信小店（0.35萬億）。

程一笑還透露，預(yù)計(jì)2025年快手電商GMV會(huì)達(dá)到1.5萬億元，相較去年約增長8%，增速進(jìn)一步放緩。2021年至2024年，快手GMV增速分別為78%、32%、31%、17%。

此外，在直播領(lǐng)域，得益于團(tuán)播、多人直播的持續(xù)火爆，快手季內(nèi)直播收入約100億元，同比增長8.0%。

出海八年終破冰

國內(nèi)短視頻市場(chǎng)早已進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)階段，用戶規(guī)模增速持續(xù)放緩，抖音、快手和微信視頻“三足鼎立”的市場(chǎng)格局已然形成。

在此背景下，開拓海外市場(chǎng)成為短視頻巨頭們尋求增量的主要方向。其中快手將重點(diǎn)放在拉美、東南亞等發(fā)展中國家市場(chǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，2025年二季度快手海外業(yè)務(wù)整體收入達(dá)13.2億元，同比增長32.7%；季內(nèi)經(jīng)營利潤達(dá)0.19億元，而去年同期則為虧損2.77億元。

值得注意的是，距離快手首次“出?！币堰^去8年，如今海外業(yè)務(wù)連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)營盈利，標(biāo)志著其海外漫長的布局終于進(jìn)入收獲期。

但相較于過去的投入，上半年0.47億元的盈利規(guī)模仍顯微薄。據(jù)《星島》記者統(tǒng)計(jì)，僅2022年-2024年間，海外業(yè)務(wù)累計(jì)經(jīng)營虧損就達(dá)到103.6億元。

可靈AI“火力全開”，收入預(yù)期再翻倍

本季度最超預(yù)期的版塊當(dāng)屬可靈AI。財(cái)報(bào)顯示，二季度可靈AI為快手貢獻(xiàn)收入達(dá)2.5億元，同比增長117%，環(huán)比增長67%。

可靈AI的前身是快手內(nèi)部孵化的智能創(chuàng)作工具，最早應(yīng)用于平臺(tái)內(nèi)的短視頻內(nèi)容生產(chǎn)場(chǎng)景，旨在幫助創(chuàng)作者快速生成素材，提升創(chuàng)作效率。

2024年7月，快手正式對(duì)外推出以視頻為主打的生成式AI工具——可靈AI，并在一年后升級(jí)至2.1系列。

隨著可靈AI在廣告、短劇、游戲等應(yīng)用場(chǎng)景的深度探索，其用戶付費(fèi)規(guī)模快速增長。截至今年一季度末，可靈AI全球用戶已達(dá)2200萬；二季度末，累計(jì)生成超2億個(gè)視頻和4億張圖片。

程一笑透露，公司內(nèi)部對(duì)可靈AI全年收入的預(yù)計(jì)已較年初目標(biāo)翻倍。與此同時(shí)，年中時(shí)公司追加了推理算力投入，相關(guān)支出預(yù)算也同步翻倍。

程一笑進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)稱，由于可靈AI在推理算力層面已實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正且保持相對(duì)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)追加投入對(duì)全年利潤率的影響在1至2個(gè)百分點(diǎn)。

圍繞可靈AI，快手還計(jì)劃將場(chǎng)景應(yīng)用能力擴(kuò)展至游戲制作和專業(yè)影視制作等工業(yè)級(jí)場(chǎng)景。

據(jù)程一笑介紹，此前可靈AI已與手游展開合作，參與了游戲人物圖生視頻和互動(dòng)特效制作，未來還將進(jìn)一步參與游戲的概念設(shè)計(jì)和角色設(shè)計(jì)；可靈AI此前還全程參與了一部AI短劇從劇本創(chuàng)作到成片制作的全流程，未來有望助力影視行業(yè)突破傳統(tǒng)場(chǎng)景搭建的限制。