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過去幾日，一系列押注國際原油價格基準(zhǔn)——布倫特原油價格今年將跌破每桶60美元的期權(quán)交易可謂頻繁被易手，這凸顯出投資者們正積極在對歐佩克及其盟友(即歐佩克+)再度大幅增產(chǎn)導(dǎo)致原油價格暴跌的風(fēng)險進(jìn)行大舉對沖。當(dāng)前最火熱的期權(quán)交投數(shù)據(jù)顯示，交易員們押注布倫特原油即將跌破60美元重大關(guān)口。

據(jù)了解，在周四的交易中，12月到期的55美元與60美元看跌期權(quán)的活躍度飆升，這兩類期權(quán)的合計未平倉合約量激增規(guī)模至相當(dāng)于1.2億桶原油。55美元看跌期權(quán)的交易量創(chuàng)下自4月初以來最高水平——當(dāng)時歐佩克+以比原定計劃大三倍的增產(chǎn)規(guī)模令全球市場震驚。布倫特原油目前交投于每桶65美元附近。

布倫特原油12月到期的55美元、60美元看跌期權(quán)未平倉量激增

整體而言，上述的最新交易動向顯示，投資者們愈發(fā)堅信布倫特原油價格將在年末前跌破每桶60美元這一關(guān)鍵心理關(guān)口，并且許多華爾街分析師和交易員預(yù)計屆時全球?qū)⒁驓W佩克+大幅增產(chǎn)以及全球需求因特朗普發(fā)起的關(guān)稅戰(zhàn)役持續(xù)疲軟而出現(xiàn)原油大規(guī)模過剩。

自8月初以來，原油價格一直因地緣政治局勢逐漸降溫、歐佩克+增產(chǎn)計劃導(dǎo)致的供應(yīng)過剩預(yù)期而被鎖定在窄幅區(qū)間內(nèi)，交易員們試圖在歐佩克+增產(chǎn)與美國市場緊俏以及俄烏自2022年以來的大規(guī)模軍事沖突可能大幅降溫之間尋求平衡。

近幾日，有跡象顯示另一輪歐佩克+重大增產(chǎn)可能正在醞釀中。有媒體近日報道稱，歐佩克+領(lǐng)導(dǎo)者沙特阿拉伯希望該組織考慮提前恢復(fù)更多原油產(chǎn)量，以幫助奪回被北美石油巨頭們搶占的市場份額。根據(jù)CME FedWatch工具，投資者們目前將歐佩克+決定在原定時間表之前恢復(fù)更多原油產(chǎn)量的可能性定價高達(dá)77%。

最新交易數(shù)據(jù)顯示，12月到期的60美元看跌期權(quán)合約目前每張報價1.35美元，而就在三天前僅為0.59美元，這凸顯出在該產(chǎn)油國聯(lián)盟計劃于周日召開視頻會議之前市場對于原油這一大宗商品避險對沖需求的激增。隨著夏季駕車旺季結(jié)束，更廣泛的原油期權(quán)定價已轉(zhuǎn)向更為悲觀的傾向，自8月初以來，原油市場的看跌期權(quán)相對于看漲期權(quán)獲得了最大幅度的溢價。

油價跌破每桶60美元對于沙特阿美等中東石油巨頭們來說乃重大不利因素，但是這可能將是美國總統(tǒng)唐納德·特朗普本人的又一次重大勝利，他曾多次試圖以口頭干預(yù)壓低油價，他期望通過降低美國能源成本來持續(xù)壓低通脹。他發(fā)起的面向全球貿(mào)易戰(zhàn)也通過高額關(guān)稅威脅影響能源消費而對國際油價持續(xù)形成拖累。

高盛化身“原油大空頭”：全球原油過剩局勢即將加劇，2026年布倫特原油或跌破50美元/桶

布倫特原油期貨價格在周五持續(xù)走弱，連續(xù)三個交易日顯著下跌，周五下跌2.10%，收于每桶65.58美元，標(biāo)志著三周來首次出現(xiàn)單周下跌。此前公布的數(shù)據(jù)顯示，與市場預(yù)期完全相反的原油庫存數(shù)據(jù)顯示：美國原油庫存大幅超預(yù)期增加了240萬桶;疊加在周日歐佩克+會議之前，有媒體報道稱該產(chǎn)油國聯(lián)盟正在考慮進(jìn)一步增加原油產(chǎn)量。

今年以來，市場對于原油供應(yīng)大規(guī)模過剩的預(yù)期可謂日益升溫，國際能源署(IEA)8月發(fā)布的報告顯示，該機(jī)構(gòu)預(yù)計2025年和2026年全球原油供應(yīng)增速將遠(yuǎn)超需求增速，可能導(dǎo)致市場進(jìn)一步失衡。

華爾街金融巨頭高盛集團(tuán)最新發(fā)布的研究報告指出，受全球原油市場供應(yīng)過剩加劇帶來的負(fù)面影響，布倫特原油期貨價格將在2026年底跌破每桶50美元關(guān)口。

這家美國金融機(jī)構(gòu)在周二發(fā)布的客戶報告中分析稱，2025年第四季度至2026年第四季度期間，全球原油市場平均每天將出現(xiàn)180萬桶的過剩供應(yīng)，這一規(guī)模將導(dǎo)致全球石油庫存在此期間大幅增加近8億桶。該報告特別強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)成員國的庫存增量將占全球總增量的三分之一，達(dá)到約2.7億桶。高盛補(bǔ)充表示，隨著供應(yīng)過剩與庫存壓力共同在2026年顯著加劇，布倫特原油價格將跌破期貨市場當(dāng)前預(yù)期水平。