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《星島》見習(xí)記者 曹安潯 廣州報(bào)道

在決定豪賭AI，宣布未來三年投入超3800億元的九個月后，阿里及其背后掌舵者馬云的野心已越來越大。

11月25日，在阿里2026財(cái)年第二季度（2025年7月份至9月份）業(yè)績會上，管理層表示，此前提出的3800億元規(guī)劃可能偏保守，目前已供不應(yīng)求，若仍無法充分滿足市場需求，不排除進(jìn)一步增加投資的可能。這意味著，阿里有望再度刷新中國民營企業(yè)在AI領(lǐng)域的最大投資紀(jì)錄。

讓阿里考慮追投AI的底氣，來自市場對阿里AI業(yè)務(wù)的熱烈反饋和集團(tuán)整體戰(zhàn)略規(guī)劃。

財(cái)報(bào)顯示，2025年7月至9月，阿里巴巴集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入2477.95億元，同比增長5%；由于對即時零售、用戶體驗(yàn)以及科技的投入，歸屬于普通股股東的凈利潤為209.9億元，同比下降53%。

阿里云與AI產(chǎn)品的表現(xiàn)成為本季度業(yè)績的最大亮點(diǎn)。財(cái)報(bào)顯示，阿里云季度營收同比大漲34%至398.24億元。

阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘在業(yè)績會上著重肯定了阿里云的業(yè)績：“旺盛的AI需求推動云智能集團(tuán)收入進(jìn)一步加速，季度收入同比增長34%，其中AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)第九個季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長。”

云智能集團(tuán)也憑此改善了阿里巴巴集團(tuán)整體業(yè)績，對總營收貢獻(xiàn)增至16.07%，較上一財(cái)季擴(kuò)大2.58%。

阿里云業(yè)績的超預(yù)期向好直接平滑了利潤下跌對股價的沖擊。財(cái)報(bào)發(fā)布后，美東時間11月26日，阿里巴巴（BABA.US）收盤微漲0.38%。

招銀國際預(yù)測，管理層強(qiáng)調(diào)強(qiáng)勁的客戶需求將支持未來幾個季度云收入的強(qiáng)勁增長。其積極認(rèn)為，阿里巴巴是人工智能主題下的主要受益者之一，維持買入評級。

不過，資本市場中也有不少投資者擔(dān)憂。過去四個季度，阿里巴巴在AI+云基礎(chǔ)設(shè)施的資本開支約1200億元，認(rèn)為這樣的豪賭太過冒險(xiǎn)。

業(yè)績會上，分析師們甚至就資本開支與其所帶動的增量核心營收之間的投入產(chǎn)出比，以及電商業(yè)務(wù)未來盈利預(yù)期向管理層多次提問。

電商戰(zhàn)略分析師李成東在微博表示，AI技術(shù)本身仍在快速演進(jìn)，阿里正用重金投入的技術(shù)路線換取在AI時代的入場券與領(lǐng)先地位?！爱?dāng)然，除了阿里巴巴，微軟、谷歌、亞馬遜和Meta這幾家全球科技巨頭，在AI基礎(chǔ)設(shè)施上的投入規(guī)模同樣巨大，甚至更為激進(jìn)。它們和阿里巴巴一樣，都在全力押注AI的未來。”

值得注意的是，阿里AI業(yè)務(wù)的突飛猛進(jìn)，還進(jìn)一步招致了太平洋對岸的妒火。

11月26日，彭博社報(bào)道稱，美國國防部提議將阿里、百度、比亞迪等在內(nèi)的8家中國行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)納入一份指控其協(xié)助中國軍方的清單；此前不久，英國《金融時報(bào)》報(bào)道稱，白宮指責(zé)阿里為中國軍方針對美國境內(nèi)目標(biāo)的行動提供技術(shù)支持。

阿里隨后辟謠，“有關(guān)內(nèi)容的斷言和影射完全不實(shí)。其幕后黑手意圖破壞中美近期貿(mào)易談判的成果。”中國駐華盛頓大使館也駁斥了報(bào)道內(nèi)容。

但是，多數(shù)人意識到阿里在AI上的巨大決心是在馬云回歸后。

去年馬云回歸公眾視野，表態(tài)“未來的20年，AI時代所帶來的巨大的變革，會超出所有人的想象?！?strong>此后，阿里的AI野心就全面爆發(fā)，在今年年初喊出“All in AI”的口號，并大手筆投入真金白銀。

一方面，阿里全面加碼云計(jì)算與AI基礎(chǔ)設(shè)施；阿里云斥資超3800億元構(gòu)建云與AI硬件體系，今年以來已啟用至少8個全新AI和云數(shù)據(jù)中心，覆蓋泰國、韓國、馬來西亞、迪拜和墨西哥等地。

另一方面，成果密集落地。在今年9月24日的2025云棲大會上，阿里云“大秀肌肉”，在宣布過去一年阿里云AI算力增長超5倍、AI存力增長4倍多的同時，全面展示了阿里云從底層芯片、超節(jié)點(diǎn)服務(wù)器、高性能網(wǎng)絡(luò)、分布式存儲、智算集群到人工智能平臺、模型訓(xùn)練推理服務(wù)的全棧AI技術(shù)能力。其中AI模型實(shí)現(xiàn)7連發(fā)，覆蓋語言、語音、視覺、多模態(tài)、代碼等模型領(lǐng)域。

吳泳銘還就此宣布，阿里云升級全棧AI體系，面向新一輪智能革命，阿里云將致力于成為全棧人工智能服務(wù)商。

依托全棧AI能力，阿里云進(jìn)一步打開B端市場。根據(jù)Omdia報(bào)告，2025年上半年，阿里云在中國AI云市場的份額達(dá)35.8%，超過第二到第四名的總和。近期，NBA、萬豪、中國銀聯(lián)、博世等都與阿里云達(dá)成AI合作。

不僅如此，阿里還全面對標(biāo)ChatGPT，11月17日，旗下千問APP啟動全平臺公測，正式加入全球AI應(yīng)用的頂級競賽。千問App僅用7天時間便斬獲千萬下載量，超越ChatGPT、Sora、DeepSeek等知名產(chǎn)品，創(chuàng)下全球AI應(yīng)用增長最快紀(jì)錄。

阿里方面表示，未來，千問還將陸續(xù)接入電商、地圖、本地生活等阿里業(yè)務(wù)生態(tài)場景。

此外，《星島》也注意到，阿里已相繼投資零一萬物、百川智能、智譜AI、MiniMax、月之暗面等AI獨(dú)角獸，成為AI大模型初創(chuàng)企業(yè)的投資競賽里，最積極的中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭“金主”。

如今，AI戰(zhàn)略得到市場肯定后，阿里管理層表示，基于對未來的發(fā)展信心，阿里將在AI+云、消費(fèi)兩大戰(zhàn)略領(lǐng)域上持續(xù)投入，驅(qū)動長期增長。

對于當(dāng)下討論較多的AI泡沫問題，吳泳銘卻并不擔(dān)心，他在業(yè)績會上表示，未來三年AI需求仍具備確定性。“從今年下半年起，AI服務(wù)器普遍缺貨，供應(yīng)鏈擴(kuò)產(chǎn)需兩到三年才能緩解，未來三年AI資源仍將供不應(yīng)求，我認(rèn)為，所謂AI泡沫三年內(nèi)不太存在?！?/p>

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