匯眼|聯(lián)儲局重足累“息”美元恐見頂，歐元論回報(bào)率或值得一搏
去年第四季起美匯指數(shù)由天堂跌落地獄，自去年高位114.7急跌至100.8，令市場今年指美元見頂?shù)穆曇舨唤^于耳。但自2月初議息會議美聯(lián)儲用上代表至少兩次的字眼，加息生殺大權(quán)亦在美聯(lián)儲手上，市場相信3月及5月均會加息0.25%。
▲近半年美元指數(shù)走勢圖。Yahoo！Finance
另外過去數(shù)星期，又美國非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)據(jù)到上星期的零售銷售數(shù)據(jù)遠(yuǎn)勝預(yù)期，反映經(jīng)濟(jì)仍然強(qiáng)勁，足以承受更高利率 ; 到上星期的通脹數(shù)據(jù)不論是 CPI 還是 PPI 都反映美國通脹數(shù)字仍然高企，仍需要在未來繼續(xù)加息，令美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，市場甚至轉(zhuǎn)炒連6月議息會議都需要再加息0.25%，利率期貨反映有近一半機(jī)會加息。
▲近五年美國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）變動一覽。英為財(cái)情
須留意美國PCE物價(jià)指數(shù)
當(dāng)然6月加息或?qū)偈袌鲞^份憧憬，但去年第四季市場估計(jì)2023年只加息2次就結(jié)束加息周期，到目前調(diào)整到或需要加息4次，最終終端利率升至5.31%，令過去累積的美元淡倉獲利離場，成為美元反彈的一大動力，本周五將公布美聯(lián)儲最看重的 PCE 物價(jià)指數(shù)將更為重要。一旦加息周期延遲結(jié)束，今年內(nèi)減息的預(yù)期自然進(jìn)一步降溫。
▲近五年美國核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)（PCE價(jià)格指數(shù)）變動一覽
除了周五外，周四凌晨亦會公布美聯(lián)儲2月議息會議記錄，亦有利投資者了解美聯(lián)儲加息路徑的進(jìn)一步線索。同日亦會公布美國第四季度 GDP，似乎本周主要戰(zhàn)場都是周四周五為主。美匯指數(shù)由低位100.8開始反彈已進(jìn)入第四星期，過去連升三星期后本周將極關(guān)鍵，阻力在105.6，若周初持續(xù)上升，到周四五出現(xiàn)獲利回吐機(jī)會甚高。相反周初若出現(xiàn)調(diào)整，到周四五反難以估計(jì)，需要視乎全周是否出現(xiàn)陰燭收市，才能判定美元反彈是否已結(jié)束，若以陰燭收市，亦似乎反映美聯(lián)儲或未有意在6月加息。
▲由于歐元仍有加息壓力，若美元反彈完成，歐元率先反彈機(jī)會高。
由于一眾外幣都因美元反彈已調(diào)整，但歐元和澳元都仍有加息壓力，若美元反彈完成此兩幣率先反彈機(jī)會高。其中歐元今年低位暫時(shí)在1.0480，若由1.1030高位計(jì)調(diào)整幅度亦足夠，加上央行行長拉加德亦再次重申三月加息0.5%，加上1.0480此位亦是1月非農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)公布時(shí)低位，在1.0480至1.0630之間買入，有一定回報(bào)率，跌穿今年低位止損，目標(biāo)先訂于1.0780到1.0800，最終目標(biāo)設(shè)在今年高位1.1030。
▲近六個(gè)月美元（深藍(lán)）、歐元（黃）及日元（淺藍(lán)）與人民幣兌換率變動一覽。
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