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瑞銀董事總經(jīng)理胡一帆在港大中國(guó)商學(xué)院新年展望論壇上談到地緣政治如何沖擊全球經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)，亦包括2025年投資者最關(guān)心的3個(gè)問(wèn)題，分別是特朗普上臺(tái)后影響、全球減息過(guò)程及AI機(jī)遇；同時(shí)，她亦提到對(duì)新一年的投資布局看法。

美國(guó)減稅利好中小企

胡一帆表示，特朗普新政中一個(gè)焦點(diǎn)是企業(yè)減稅，如果最終減稅2至3個(gè)百分點(diǎn)，將對(duì)于美國(guó)企業(yè)、特別是中小企而言是一個(gè)巨大的利好。此外，如果特朗普放寬管制的話，例如放寬金融行業(yè)、能源行業(yè)、健康醫(yī)療保險(xiǎn)行業(yè)，同時(shí)鼓勵(lì)推動(dòng)跨境監(jiān)管，今年美國(guó)可能會(huì)迎來(lái)更多IPO，聯(lián)儲(chǔ)局也會(huì)降息，特朗普也會(huì)促進(jìn)增加投資。不過(guò)，她亦提到降息減稅、增加投資，不可避免造成財(cái)政赤字繼續(xù)上升，而美國(guó)財(cái)政赤字在一系列政策之下可能會(huì)高到8%

加關(guān)稅方面，胡一帆指特朗普對(duì)中國(guó)加徵關(guān)稅是其選舉的一個(gè)口號(hào)，往后亦料持續(xù)施加壓力，今后兩年對(duì)中國(guó)壓力確實(shí)是比較大，而中國(guó)將可能要出臺(tái)更多政策來(lái)抵御。綜合而言，特朗普政策帶來(lái)很多機(jī)會(huì)，也有很多地緣政策上的壓力。

減息潮利好股市債市

投資者第二個(gè)最關(guān)心的問(wèn)題是降息，現(xiàn)在預(yù)測(cè)美國(guó)今年降息50個(gè)基點(diǎn)，分別在6月及9月降息兩次，其他國(guó)家也會(huì)繼續(xù)降息，包括歐央行、英國(guó)及亞太區(qū)各國(guó)都會(huì)紛紛降息，全球流動(dòng)性相當(dāng)寬松，所以今年股市、債市可能都會(huì)有一些機(jī)會(huì)。最后，在經(jīng)濟(jì)上漲的環(huán)境之下，有AI的處理，將可能會(huì)更加推動(dòng)市場(chǎng)的繁榮。

股市之中最看好美股

至于投資布局，胡一帆還是非?？春霉墒?，其中特別看好美股，亞太區(qū)亦有很多機(jī)會(huì)，歐洲中小股也是比較看好。至于美股中最看好的3個(gè)行業(yè)，就是剛才所講的AI，然后是金融業(yè)及公共事務(wù)（包括能源，特別是電力行業(yè)）。

金價(jià)有望見(jiàn)2800美元

債券方面也看好，尤其是高層級(jí)的優(yōu)質(zhì)債券；同時(shí)繼續(xù)看好黃金，因?yàn)樵诘鼐壵尾▌?dòng)及聯(lián)儲(chǔ)局減緩降息的步伐之下，黃金價(jià)格到年底有望見(jiàn)2800多美元。最后，胡一帆亦談到對(duì)美元看法，由于特朗普的政策是一個(gè)弱美元政策，因?yàn)榇蠹铱吹截?cái)政赤字在擴(kuò)大、貿(mào)易赤字可能也會(huì)擴(kuò)大，但是美元現(xiàn)時(shí)在市場(chǎng)上非常強(qiáng)勢(shì)，因此這個(gè)勢(shì)頭可能會(huì)在下半年有所減緩。

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