特朗普明天（20日）就任美國總統(tǒng)，這位“狂人”未上任已“四出點火”，除了擬向加拿大、墨西哥、中國加征關(guān)稅，又聲言不排除以武力奪取格陵蘭及巴拿馬運河。展望美股前景，林本利直言特朗普是全球最大不確定性。對于特朗普重掌白宮會否觸發(fā)大跌市，林本利整理了1928至2024年的美股數(shù)據(jù)，提醒在新任總統(tǒng)上任后首兩年，投資者要格外小心，因標(biāo)普500指數(shù)有四成以上是下跌，相反在任內(nèi)第三及第四年則大多數(shù)是升市。
林本利根據(jù)歷史數(shù)據(jù)指出，自1928至2024年、總共25個美國總統(tǒng)大選，標(biāo)指在總統(tǒng)上任第一及第二年，分別有10次及11次下跌，下跌比例分別為41.7%及45.8%；連同股息回報的話，上任首兩年同樣有10次下跌，下跌比例同為41.7%。
恰巧對上兩任總統(tǒng)，特朗普（2017年至2021年就任）及拜登（2021年至2025年就任）的上任第二年，即2018年及2022年，也是標(biāo)指下跌年。2018年標(biāo)指全年跌6.2%，年內(nèi)高低位計則下跌20.2%；至于2022年全年標(biāo)指跌19.5%，年內(nèi)高低位計下跌27.5%。
上任第三年九成升市
再看上任第三及第四年，美股表現(xiàn)卻是“壓倒性”地好?？偨y(tǒng)上任第三年有21次、87.5%是上升年，下跌僅3次、占12.5%。若連同股息回報，上升年更達22次，即91.7%會上升；下跌年僅2次，而且均是二戰(zhàn)前的事。至于上任第四年，亦是總統(tǒng)大選年，25次中標(biāo)指有19次、76%是上升年，僅6次、24%下跌；連同股息回報，上升年增至21次，占84%。
借鑒歷史，林本利認為特朗普上任后頭兩年，即2025年及2026年，投資者需要小心部署，慎防美股在這兩年會出現(xiàn)大調(diào)整。他指出，現(xiàn)時港股恒指歷史市盈率約11倍，標(biāo)指約24倍，科技股為主的納指更達30多倍，估值上美股有一定風(fēng)險。
此外，現(xiàn)時市場預(yù)期美國聯(lián)儲局未來一年會放慢減息，但林本利指出，美國聯(lián)邦基金利率過去30年歷史平均是2厘多，現(xiàn)時4.25至4.5厘仍相當(dāng)高，“看看美國哪些人捱不住，股市和經(jīng)濟表現(xiàn)開始下滑。根據(jù)過去歷史，跌十幾個巴仙，聯(lián)儲局會加快減息行動?！?/p>
難保長升 勿沽清美股
即使美股有大調(diào)整的風(fēng)險，林本利仍提醒不要沽清美股，“你不知道會不會真的長升長有，所以不要估頂。”他說一些學(xué)生在標(biāo)指2000多點時入市，升至4000點、5000點已沽清，沒料到標(biāo)指去年可以升至6099點的歷史高位。因此，他寄語要做好資產(chǎn)配置，美股宜占股票資產(chǎn)的30%至40%，港股及內(nèi)地股占60%至70%，若超過持貨上限便沽出，穩(wěn)健地分散風(fēng)險。
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