新加坡銀行環(huán)球首席投資官謝佩華認為，2025年是動蕩之年，由于特朗普政府將重點放松管制和減稅，從而使風險資產受益，美國經濟將在2025年實現軟著陸。 但因為美國征收關稅、美元走強及美國國債收益率上升，世界其他地區(qū)可能面臨更嚴峻的形勢。 對此，中國可能會采取更多貨幣和財政寬松政策應對。
▲右一：新加坡銀行環(huán)球首席投資官謝佩華 右二：新加坡銀行中國股票策略師霍慧敏
她預計，今年美國聯(lián)儲局可能將利率降至4.25%，通脹放緩和增長放緩可能使聯(lián)儲局在2025年第一季繼續(xù)實施寬松政策，預計2025年上半年將減息一次。 但隨著特朗普政府打算征收高額關稅、收緊移民政策并減稅，通脹可能會反彈，此后利率保持高位，聯(lián)儲局可能會在今年剩余時間內維持利率在4%左右的高位。
她續(xù)指，特朗普2.0政策或將刺激黃金價格并提振美元。 特朗普團隊的政策可能降低美國聯(lián)儲局2025年減息預期，令美元走強，而對美國財政債務的擔憂和對特朗普政策的不確定性可能推動金價上漲。
春節(jié)之前面臨政策“真空期”
該行中國股票策略師霍慧敏預計，今年亞洲（日本除外）股市基本面穩(wěn)健、估值不高，中國可能出臺進一步刺激措施來支撐經濟增長和消費。 第一季度不穩(wěn)定因素太多，尤其是春節(jié)之前面臨政策“真空期”，建議部署防守性的高息股為主。 此外，春節(jié)期間市場流動性緊張，不排除中央會有減息機會。
另外，霍慧敏預計，今年消費品更新額度會較去年增加，汽車、家電及電子商務平臺板塊將受惠于此。
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