美國聯(lián)儲局昨日公布1月份會議紀(jì)錄顯示，官員們在進(jìn)一步減息之前，需要看到通脹繼續(xù)下降，但特朗普關(guān)稅等政策讓通脹存在上行風(fēng)險; 同時，聯(lián)儲局更討論了因應(yīng)債務(wù)上限問題而暫?；蚍啪徔s表（量化緊縮，QT）步伐的可能性。 消息刺激美債價格上升，收益率全線回落，其中2年期債息跌至4.259厘，10年期債息則跌至4.521厘。
持約6.8萬億美元資產(chǎn)組合
綜合媒體報道，聯(lián)儲局官員認(rèn)為債務(wù)上限問題，或令銀行體系儲備出現(xiàn)劇烈波動，因此考慮暫?；蚍啪徺Y產(chǎn)負(fù)債表的縮減，直到債務(wù)上限問題得到解決可能是合適的。
雖然聯(lián)儲局自2022年中開始實(shí)施量化緊縮以來，已縮減資產(chǎn)負(fù)債表逾2萬億美元，但目前仍持有約6.8萬億美元資產(chǎn)組合，遠(yuǎn)高于疫情前約4萬億美元水平。
聯(lián)儲局線人料最終要買新債
有“聯(lián)儲局線人”之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos亦撰文指出，與債務(wù)上限相關(guān)的市場動態(tài)，可能導(dǎo)致聯(lián)儲局的儲備金（reserves）出現(xiàn)大幅波動，而美國財政部對其現(xiàn)金余額的管理可能引發(fā)貨幣市場劇烈波動，亦令聯(lián)儲局在決定合適的儲備金水平時面臨更大挑戰(zhàn)。
他預(yù)期，聯(lián)儲局官員最終將停止縮減其美國國債持倉，屆時他們需要購買新國債來替換到期的債務(wù)。 事實(shí)上，會議紀(jì)錄亦顯示官員們支持調(diào)整購債策略，使聯(lián)儲局持有的美債期限結(jié)構(gòu)更接近市場上的整體債務(wù)期限分布。
美貿(mào)易政策阻礙通脹進(jìn)程
另一方面，彭博報道指部分企業(yè)反饋稱，如果政府實(shí)施新關(guān)稅政策，它們將嘗試將成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，意味著短期內(nèi)可能會令物價上漲，進(jìn)而壓低實(shí)際收入。
不過，Timiraos認(rèn)為，聯(lián)儲局會議紀(jì)錄顯示短期內(nèi)減息意愿不強(qiáng)，官員們對于上月會議上維持利率不變的決定感到滿意，并且沒有提出任何跡象表明他們會立即改變對減息的觀望立場; 但官員們指出，貿(mào)易政策是阻礙通脹進(jìn)程的一個因素。
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