曾淵滄：聯(lián)儲(chǔ)局減息之路未變
聯(lián)儲(chǔ)局決定維持利率不變，符合市場(chǎng)預(yù)期，不過當(dāng)被問到特朗普的關(guān)稅會(huì)否造成通脹，以及聯(lián)儲(chǔ)局將如何應(yīng)對(duì)時(shí)，聯(lián)儲(chǔ)局主席鮑威爾的回答是“任何關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的通脹上升都將是暫時(shí)的”，換言之，局方不會(huì)因?yàn)樘乩势贞P(guān)稅帶來的通脹而改變?cè)龠M(jìn)一步減息的計(jì)劃。
關(guān)稅帶來的通脹與一般消費(fèi)稅帶來的通脹一樣，只是一次過的加價(jià)，之后只要關(guān)稅稅率沒有進(jìn)一步上調(diào)，價(jià)格就不會(huì)再上漲，這就是鮑威爾觀點(diǎn)的根據(jù)。鮑威爾的回應(yīng)清除了市場(chǎng)的擔(dān)憂，過去兩個(gè)月，市場(chǎng)一直都擔(dān)心特朗普的關(guān)稅會(huì)帶來通脹，通脹會(huì)導(dǎo)致聯(lián)儲(chǔ)局停止減息，并反過來加息。鮑威爾這句話使到市場(chǎng)重新推測(cè)今年聯(lián)儲(chǔ)局還會(huì)再減息兩次。
聯(lián)儲(chǔ)局再減息兩次是市場(chǎng)的預(yù)期，是比較保守的預(yù)期，如果再樂觀一點(diǎn)，減息應(yīng)該不止兩次，理由是美國在特朗普高關(guān)稅的影響下，所產(chǎn)生的超高通脹隨時(shí)會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。面對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退，聯(lián)儲(chǔ)局不能不再加快減息。近日，緊接著特朗普的“過渡期”言論之后，多間大行也加入大合唱，一起唱經(jīng)濟(jì)衰退之歌，大合唱是唱給飽威爾聽的，相信他也聽得明白。
載通派高息玄機(jī)
港元與美元掛鉤，美國減息，香港也會(huì)減息，減息得益最大的是房地產(chǎn)業(yè)，樓價(jià)有機(jī)會(huì)止跌回升，樓價(jià)回升，地產(chǎn)股股價(jià)也該上漲。近日，許多地產(chǎn)企業(yè)公布業(yè)績，成績不理想，其中一個(gè)原因是物業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值重估帶來減值，并計(jì)算入損益表，影響了盈利。一些非地產(chǎn)股也因?yàn)樗麄冏杂玫奈飿I(yè)經(jīng)過重新估價(jià)而貶值，導(dǎo)致盈利倒退，這更是機(jī)會(huì)，如果股價(jià)因此而受影響，可以趁低吸納。載通（062）就是一個(gè)好例子，載通近日公布業(yè)績，表面看來，盈利大倒退，盡管每股只賺0.37元，卻仍舊派息每股0.5元。
載通為什么能派高息？派息多過利潤？道理就是所公布的利潤，必須扣除物業(yè)價(jià)值重估所帶來的減值，而所謂減值基本上只是紙上游戲，不涉及經(jīng)營，不涉及現(xiàn)金流，更可以因?yàn)槔麧櫆p少而少交點(diǎn)稅。載通經(jīng)營九巴的實(shí)際基礎(chǔ)利潤是大躍進(jìn)。去年九巴加價(jià)了，長者兩元搭車每天吸引大量長者從上水乘九巴到深圳蓮塘口岸飲茶買餸，所以基礎(chǔ)利潤大躍進(jìn)，而且巴士業(yè)務(wù)收入全是現(xiàn)金，無拖無欠，沒有壞帳，因此銀行存款也大幅提升，有很充足的錢派發(fā)股息。
曾淵滄
資深金融評(píng)論員
以上內(nèi)容歸星島新聞集團(tuán)所有，未經(jīng)許可不得擅自轉(zhuǎn)載引用。
- “‘臺(tái)獨(dú)’在滲透”，前臺(tái)北縣長周錫瑋怒罵民進(jìn)黨：為何把臺(tái)灣拖向戰(zhàn)場(chǎng)？ 臺(tái)當(dāng)局強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)，資通電指揮官調(diào)升“國安”副局長 中國發(fā)展高層論壇 | 李強(qiáng)會(huì)見美國參議員戴恩斯及企業(yè)家，“發(fā)展繁榮不可能靠加征關(guān)稅實(shí)現(xiàn)” 柯文哲出庭表現(xiàn)讓他出乎意料，沈富雄吐1原因 金秀賢堅(jiān)持3.30赴高雄重塑形象，疑涉性變態(tài)大尺度照片將公開 預(yù)言柯文哲案一審轉(zhuǎn)折，郭正亮曝2026“民進(jìn)黨麻煩大了” 美國副總統(tǒng)夫人與代表團(tuán)訪問格陵蘭，預(yù)計(jì)參觀歷史遺址 前扁辦主任揭賴清德遇“反撲力量”內(nèi)幕，曝蔡蘇爬山重大警訊 中國發(fā)展高層論壇｜李澤楷鄭志雯參加，與總理李強(qiáng)合影 最強(qiáng)竊賊︱湖北4漢“肢解”12座電塔，賣百噸鋼材獲利53萬元
