美國政府?dāng)M對進(jìn)口智能手機(jī)加征25%關(guān)稅并推動生產(chǎn)線遷回美國，瑞銀投資銀行東盟研究主管兼亞太區(qū)技術(shù)研究主管Nicolas Gaudois直指，單從芯片方面考慮，美國這一想法短期內(nèi)就不具可行性。
下調(diào)智能手機(jī)出貨量增速至1%
Nicolas引用數(shù)據(jù)表示，蘋果iPhone 16的芯片前端制造成本中，高達(dá)91%來自臺灣、韓國及日本等非美地區(qū)。若美國對芯片加征25%關(guān)稅，以智能手機(jī)為例，每部iPhone成本可能增加128美元，若同時對計算類芯片收稅，成本將飆升228美元，將抑制全球需求。瑞銀亦已下調(diào)今年全球智能手機(jī)出貨量增速至1%，明年預(yù)計持平。
Nicolas認(rèn)為，盡管臺積電亞利桑那廠、英特爾及三星在美廠房計劃陸續(xù)推進(jìn)，但據(jù)瑞銀分析，即使到2029至2030年，美國本土產(chǎn)能理論上僅能覆蓋國內(nèi)先進(jìn)邏輯芯片消費需求，且前提是“所有產(chǎn)能均用于國內(nèi)市場”，與目前跨國企業(yè)的全球化供應(yīng)鏈模式相悖。
據(jù)瑞銀分析，關(guān)稅不確定性已導(dǎo)致供應(yīng)鏈下調(diào)產(chǎn)能規(guī)劃，半導(dǎo)體庫存水平攀升，可能放大短期需求波動。 不過市場呈現(xiàn)明顯分化：傳統(tǒng)非AI芯片今年營收預(yù)計僅增長5%，明年2%；而AI計算芯片今年營收將飆升41%，明年續(xù)增21%。
AI芯片需求重心轉(zhuǎn)向“推理”
瑞銀臺灣研究主管Randy Abrams表示，消費級AI芯片（如ChatGPT、搜索引擎推薦引擎）成為主要增長動力，需求重心從“訓(xùn)練”轉(zhuǎn)向“推理”，芯片行業(yè)正將模型部署至數(shù)十億用戶，推動多任務(wù)處理需求。 臺灣AI芯片封裝測試產(chǎn)能過去半年趨于穩(wěn)定，第二季72核AI GPU供應(yīng)逐步改善，投資者對芯片供應(yīng)的憂慮已得到緩解。
惟關(guān)稅政策對消費電子沖擊顯著，AI供應(yīng)鏈因產(chǎn)量少、高附加值易遷移至北美，而智能手機(jī)等消費產(chǎn)品因價格敏感、就業(yè)規(guī)模大（如蘋果手機(jī)中國用工89萬人），遷移難度高，需求風(fēng)險較大。 Abrams預(yù)計，2026年隨著關(guān)稅影響逐步消化，半導(dǎo)體需求有望擴(kuò)散至PC、機(jī)器人等中長期應(yīng)用。
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