亚洲精品视频久久_亚洲日本电影久久_亚洲午夜福利院在线观看_精品乱理伦片中文字幕

正值港股財報季，隨著大部分上市公司陸續(xù)交出2025中期業(yè)績的答卷，兼具高質(zhì)量、高成長屬性的“雙高”成績單格外受到市場關(guān)注。

8月27日，方舟健客(06086)交出了一份超越市場預(yù)期的2025中報成績單，不僅在營利雙收、規(guī)模擴(kuò)張、核心業(yè)務(wù)爆發(fā)等等直觀數(shù)據(jù)上有著不俗的表現(xiàn)，更以錨定AI+慢病管理前沿趨勢，牢牢把握住行業(yè)變革發(fā)展脈絡(luò)。

事實(shí)上，業(yè)績數(shù)據(jù)背后的生態(tài)優(yōu)勢、行業(yè)卡位及長期價值潛力，也更能反映了方舟健客自身的戰(zhàn)略定力，契合醫(yī)療AI與慢病管理的行業(yè)發(fā)展。倘若深入剖析此份財報，可對方舟健客作為“AI慢病管理第一股”的創(chuàng)新和突破有更為清晰的認(rèn)識。

營收盈利雙增，深挖用戶價值夯實(shí)生態(tài)壁壘

智通財經(jīng)APP觀察到，這份中期業(yè)績的核心價值，體現(xiàn)在方舟健客的經(jīng)營對“價值釋放”的直觀印證上，可以用“規(guī)模增長”與“盈利兌現(xiàn)”兩大關(guān)鍵詞來形容。

2025上半年，公司收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，各項核心財務(wù)指標(biāo)均釋放出積極信號。進(jìn)一步來看，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)了“規(guī)模與利潤”的雙雙突破。由營收端來看，期內(nèi)公司的營收約14.94億元(人民幣，單位下同)，同比增長12.9%。在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)需求分化、部分企業(yè)增速放緩的背景下，這一增速體現(xiàn)了其業(yè)務(wù)的穩(wěn)健擴(kuò)張能力。

盈利端則更具里程碑式的意義，凈利潤扭虧為盈至約1250萬元，經(jīng)調(diào)整凈利潤亦同比增長16.8%至約1760萬元，創(chuàng)歷史新高，這意味著公司的商業(yè)模式歷經(jīng)多年打磨后，開始進(jìn)入盈利兌現(xiàn)期。

更值得關(guān)注的是，深度挖掘用戶價值與積累醫(yī)生資源，則構(gòu)成了方舟健客業(yè)績增長的“基本盤”。截至2025上半年，公司注冊用戶數(shù)達(dá)5280萬，同比增長15.8%，用戶池持續(xù)擴(kuò)容。其中尤為關(guān)鍵的是，公司的月活用戶人數(shù)增至1190萬，同比大幅增長34.4%，用戶活躍程度的顯著提升，充分驗證了公司服務(wù)對慢病用戶的吸引力。同時，方舟健客的注冊醫(yī)生規(guī)模突破22.9萬名，其中近六成來自三甲醫(yī)院，高質(zhì)量的醫(yī)生團(tuán)隊不僅保障了服務(wù)的專業(yè)性，更成為吸引患者的核心競爭力。

用戶粘性層面，付費(fèi)用戶復(fù)購率高達(dá)85.4%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平，而處方藥交易占比達(dá)81.7%的核心數(shù)據(jù)，更明確了其“聚焦慢病管理”的定位，這一定位與慢病患者“長期隨訪、持續(xù)用藥”的需求高度匹配，能夠形成“用戶留存-復(fù)購-業(yè)績增長”的良性循環(huán)。

不僅如此，在供應(yīng)鏈合作上，方舟健客的“護(hù)城河”正在進(jìn)一步加固。截至目前，公司已與1650多家供應(yīng)商、超過980家醫(yī)藥公司建立合作，涵蓋諾和諾德、大冢制藥、信達(dá)生物等行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，截至2025年6月30日，公司藥品SKU已拓展至21.6萬種，其中處方藥占比約62%。在擴(kuò)大用藥便捷性和可及面的同時，方舟健客強(qiáng)大的供應(yīng)鏈支撐為患者“長期用藥”需求提供了保障。

從數(shù)據(jù)來看，方舟健客無論是用戶留存率、復(fù)購率，還是用戶轉(zhuǎn)化和付費(fèi)，都領(lǐng)跑于行業(yè)且呈現(xiàn)整體上升趨勢。這標(biāo)志著公司已具備可持續(xù)的盈利能力，向現(xiàn)金流更加穩(wěn)健、業(yè)績持續(xù)增長的發(fā)展目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)，同時，用戶規(guī)模、合作生態(tài)與服務(wù)及用戶粘性的提升，均為其未來高質(zhì)量發(fā)展奠定堅實(shí)的基礎(chǔ)。

AI賦能業(yè)務(wù)突破，“熟人醫(yī)患”建立差異化競爭優(yōu)勢

在AI技術(shù)迅猛發(fā)展的當(dāng)下，技術(shù)突破在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用正逐步深化，為醫(yī)療行業(yè)帶來了前所未有的變革。2025年，公司接入能力先進(jìn)的大模型，并完成“AI+H2H”(AI+Hospital To Home)技術(shù)升級，著力打造覆蓋用戶服務(wù)、供應(yīng)鏈、內(nèi)容生產(chǎn)的全場景AI應(yīng)用矩陣。

深入來看，“熟人醫(yī)患”模式是方舟健客構(gòu)筑“AI+H2H”生態(tài)的“基石”。區(qū)別于行業(yè)內(nèi)多數(shù)平臺“一次性問診”的模式，公司的“熟人醫(yī)患”模式更注重長期醫(yī)患關(guān)系的建立，這使得其用戶在忠誠度、活躍度及支付意愿上將顯著高于行業(yè)平均水平。而這一模式的價值也得到了資本市場的認(rèn)可：花旗首次覆蓋方舟健客即給予“買入”評級，目標(biāo)價8.5港元，核心邏輯正是認(rèn)可其“高粘性生態(tài)帶來的增長確定性”。

而AI技術(shù)的深度融入，則有望推動方舟健客在“熟人醫(yī)患”模式下真正實(shí)現(xiàn)“效率提振”和“價值深化”。從最新進(jìn)展來看，方舟健客通過在慢病管理平臺擴(kuò)展AI整合，部署了多項關(guān)鍵AI解決方案。例如，2025年上半年，公司推出了“AI電子病歷(EMR)智能體”及“AI預(yù)問診智能體”，實(shí)現(xiàn)7X24小時的智能預(yù)問診及醫(yī)療記錄調(diào)閱與建立。該系統(tǒng)采用大型語言模型提出智能追問，并為醫(yī)生整理患者癥狀、病史及數(shù)據(jù)，提升診療效率。

同時，方舟健客部署了“AI導(dǎo)診智能體”協(xié)助患者選擇醫(yī)生及適配科室，并推出“AI醫(yī)生助理”為醫(yī)生提供診療支持，其亦升級“AI客服助理”，以更好地支持患者全程的用藥管理。該系統(tǒng)有助于處方咨詢、用藥提醒及及時續(xù)方，提高患者的依從性。透過在平臺上整合AI工具，公司構(gòu)造了一個促進(jìn)醫(yī)生效率持續(xù)提升、對患者進(jìn)行全生命周期管理的創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式。

從中不難看到，方舟健客對“AI+H2H”生態(tài)的戰(zhàn)略布局有望成為未來成長的關(guān)鍵因素。這將令該公司擁有顯著的先發(fā)優(yōu)勢和長期主義特征，并具備了難以復(fù)制的“生態(tài)+技術(shù)”雙壁壘：一方面，“熟人醫(yī)患”模式的用戶粘性需要長期積累和培養(yǎng)，類似于盲盒界的“泡泡瑪特”，在擁有一批忠誠、活躍且愿意付費(fèi)的用戶群體后，新進(jìn)入者難以快速突破。

另一方面，AI技術(shù)與醫(yī)療場景的深度結(jié)合需要持續(xù)研發(fā)投入與場景打磨，非短期可構(gòu)筑，而方舟健客亦可在這個過程中，將自身嵌入醫(yī)療機(jī)構(gòu)的核心運(yùn)營流程，成為提升其管理效率與醫(yī)療質(zhì)量的關(guān)鍵伙伴，從而獲得穩(wěn)定可靠的經(jīng)常性收入。

政策+需求雙驅(qū)動，AI+慢病管理龍頭價值兌現(xiàn)可期

從行業(yè)維度看，方舟健客所處的“AI+醫(yī)療”賽道正迎來黃金發(fā)展期。醫(yī)療行業(yè)正在經(jīng)歷智能化升級，AI 技術(shù)的應(yīng)用加速滲透至智能問診、病歷管理、醫(yī)保風(fēng)控等多個領(lǐng)域，行業(yè)內(nèi)存在政策與市場的“雙輪驅(qū)動”。由政策層面來看，近年來，國家政策持續(xù)推動 AI 在醫(yī)療場景的應(yīng)用，強(qiáng)調(diào)應(yīng)用人工智能技術(shù)來提升醫(yī)療服務(wù)能力，為行業(yè)提供了良好的發(fā)展土壤。

從市場需求看，隨著人口老齡化加劇，我國慢病患者規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，但“專業(yè)、高效、可及的慢病管理服務(wù)”仍存在供給缺口?，F(xiàn)階段，中國慢病管理市場面臨數(shù)字化水平較低、基層醫(yī)療資源短缺以及院內(nèi)重復(fù)就診等多重挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)慢病管理模式下，由于信息化程度不足，患者的健康數(shù)據(jù)難以有效整合，導(dǎo)致疾病管理的連續(xù)性和精準(zhǔn)性受限。此外，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的醫(yī)生在專業(yè)知識、診療工具及患者管理能力方面相對薄弱，難以提供高效、規(guī)范化的慢病管理服務(wù)，影響患者對基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的信任。患者在慢病管理過程中往往需要頻繁前往醫(yī)院，僅僅為更新處方或咨詢常見健康問題，進(jìn)一步加重了醫(yī)療資源的壓力。

而人工智能技術(shù)的引入，使慢病管理能夠在診斷、治療建議、管理及預(yù)防等方面實(shí)現(xiàn)智能化升級。例如，AI可基于患者數(shù)據(jù)預(yù)測慢病風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)早期干預(yù)，從而提升慢病管理的效果和效率。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，中國數(shù)字化慢病管理市場的規(guī)模從2019年的1,137億元增長至2023年的人民幣4,645億元，年復(fù)合年增長率達(dá)42.2%。預(yù)計到2033年，該市場規(guī)模將進(jìn)一步增長至24,712億元，2023年至2033年的復(fù)合年增長率為18.2%。

▲圖源：招銀國際

方舟健客所推出以AI驅(qū)動的慢病管理解決方案，能夠連接醫(yī)患兩端，結(jié)合人工智能和創(chuàng)新技術(shù)輔助醫(yī)生制定個性化的慢病管理方案，提升慢病管理的精準(zhǔn)度和個性化水平。該公司還將進(jìn)一步擴(kuò)大與社保機(jī)構(gòu)和保險公司的合作，采取涵蓋整個患者醫(yī)療過程的“全周期健康保障”理念，展現(xiàn)出了高成長性、高用戶粘性和清晰的盈利路徑。

未來，隨著國家對基層醫(yī)療數(shù)字化建設(shè)的持續(xù)推進(jìn)，以及慢病管理需求的進(jìn)一步增長，方舟健客的慢病管理解決方案有望在更多地區(qū)推廣，并持續(xù)推動基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)慢病管理模式的智能化升級，其商業(yè)前景廣闊而深遠(yuǎn)。

綜合而言，方舟健客2025上半年的業(yè)績，不只是“營收與盈利雙增長”的數(shù)字表現(xiàn)，更驗證了“AI+H2H”生態(tài)的有效性：公司盈利拐點(diǎn)顯現(xiàn)、商業(yè)模式壁壘穩(wěn)固、用戶基礎(chǔ)扎實(shí)，且深度受益于“醫(yī)療AI+慢病管理”的行業(yè)紅利。

從資本市場角度來看，方舟健客作為極具潛力的AI+慢病管理龍頭企業(yè)，業(yè)績基本面穩(wěn)健且具備長期成長性。然而，現(xiàn)階段公司的股價與實(shí)際價值和成長前景并不匹配，當(dāng)前市值亦未反映自身的核心優(yōu)勢與行業(yè)紅利，存在顯著的價值低估。以8月28日收市價3.85港元、參考花旗給出的目標(biāo)價8.5港元估算，方舟健客較現(xiàn)價至少應(yīng)有120%以上的上漲空間。

此外，隨著AI技術(shù)在慢病管理場景中應(yīng)用的進(jìn)一步落地、用戶需求的持續(xù)釋放，均極其有望為公司帶來大幅突破的收入和長期向好的增量空間，將形成商業(yè)價值和公司業(yè)績上強(qiáng)有力的支撐。展望未來，方舟健客作為賽道龍頭的長期價值，將逐步被資本市場認(rèn)可，成為港股市場中兼具成長屬性與價值屬性的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，值得投資者長期關(guān)注。