中紀委昨日（6日）正式公布，中證監(jiān)前主席、十四屆全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任易會滿涉嫌嚴重違紀違法，正接受紀律審查和監(jiān)察調(diào)查。綜合內(nèi)媒報道，易會滿于2019年1月至2024年2月出任中證監(jiān)主席期間，共有1,908只新股上市，即每日平均有1家以上公司掛牌，創(chuàng)下A股史上IPO發(fā)行最高紀錄，集資總額高達2.22萬億，并占A股32年來IPO總量逾41%，被市場稱為“IPO之王”。不過，有內(nèi)媒評論指易會滿不斷加快新股發(fā)行節(jié)奏的同時，卻未能同步完善投資者保護機制，最終A股只能反復上演“3000點保衛(wèi)戰(zhàn)”，且令不少散戶始終處于“弱勢”。
A股反復上演“3000點保衛(wèi)戰(zhàn)”
易會滿出生于1964年，自1985年加入工商銀行（01398），歷任浙江省分行副行長、江蘇省分行行長及北京市分行行長等要職后，于2005年10月起歷任工行高階管理層成員，包括副總裁、行長、副董事長及執(zhí)行董事，2016年6月起更出任工行董事長；直到2019年1月，易會滿“空降”中證監(jiān)出任主席，并一度令市場對他充滿期待。
事實上，易會滿在其5年多任期內(nèi)，實施了一系列重大變革，包括2019年科創(chuàng)板開板、2021年北交所成立，以及2023年全面注冊制實施等。不過，A股在其任期內(nèi)反復上演了33次“3000點保衛(wèi)戰(zhàn)”，且至退任時僅報2788點，只上漲約190點。
新股發(fā)行及股東減持涉資4.7萬億
雖然A股上演“3000點保衛(wèi)戰(zhàn)”不是易會滿一個人的戰(zhàn)爭，早于2008年后，從尚福林開始每一任中證監(jiān)主席都曾面臨這樣的挑戰(zhàn)。不過，有評論認為，易會滿的改革措施在提升市場包容性的同時，帶來了新股發(fā)行的高速擴張，但也導致市場資金被大量抽離，疊加大量上市公司股東減持，直接導致股市承壓。
同時，由于易會滿任內(nèi)另一重要政策《退市新規(guī)》在實行時不如IPO那么明顯，5年來累計退市公司數(shù)量只有151家（含B股），不足IPO數(shù)量十分之一，這種“只進不出”的市場生態(tài)，被指令散戶在“炒新”及“炒差”中反復受傷，“追高被套、割肉離場”成為常態(tài)。
根據(jù)統(tǒng)計，易會滿擔任中證監(jiān)主席期間，A股上市公司重要股東二級市場累計減持了2.47萬元，累計增持2,074.04億元，即累計凈減持約2.27萬億元。若計及新股發(fā)行和重要股東二級市場，累計凈減持金額更合計超過4.69萬億元。
實施《減持新規(guī)》后仍有不足
雖然中證監(jiān)于2023年8月27日發(fā)布《減持新規(guī)》，上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或最近3年未進行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近3年年均凈利潤30%，控股股東、實際控制人不得透過二級市場減持公司股份；但亦有評論指因政策執(zhí)行層面的滯后與漏洞，仍讓散戶在資訊不對稱中處于絕對弱勢，例如部份上市公司透過“精準減持”、“繞道減持”規(guī)避監(jiān)管，令散戶往往成為最后的“接盤者”。
報道又指，從更宏觀角度而言，易會滿任內(nèi)政策取向被指反映出資本市場改革中“重融資、輕投資”的深層矛盾，在支持實體經(jīng)濟、推動注冊制改革的旗號下，新股發(fā)行節(jié)奏不斷加快，但投資者保護機制卻未能同步完善，例如在退市制度執(zhí)行中，存在“退市難”及“退市慢”的問題；在資訊揭露監(jiān)管中，存在虛假陳述及誤導性宣傳的亂象；在市場監(jiān)管中，也存在監(jiān)管套利及執(zhí)法不嚴的漏洞，令散戶在市場中始終處于資訊弱勢及地位弱勢的困境。
編輯︱楊睿奇
