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法國巴黎銀行(BNP Paribas)周二表示，微軟(MSFT.US)與OpenAI修訂的協(xié)議為“人工智能領(lǐng)域的進一步加速”鋪平了道路。根據(jù)協(xié)議，微軟將持有這家ChatGPT開發(fā)商1350億美元股份。

法國巴黎銀行股票研究部高級分析師斯特凡·斯洛溫斯基(Stefan Slowinski)在給客戶的報告中寫道：“對微軟而言，我們認為今日的公告消除了一個長期存在的不確定性因素。投資者現(xiàn)在對OpenAI與微軟合作的未來有了更清晰的認知，也能夠?qū)⑽④洺钟械腛penAI股份合理納入微軟的估值體系，而非讓OpenAI的虧損單純拖累微軟每股收益的增長?！?/p>

斯洛溫斯基解釋道，OpenAI承諾將在Azure云服務(wù)上投入2500億美元，這一舉措也有助于“緩解市場擔憂”，此前投資者擔心微軟可能會因此錯失數(shù)千億美元的潛在收入。

斯洛溫斯基補充稱：“同時，微軟還能接觸到部分OpenAI的研究知識產(chǎn)權(quán)(IP)，這將加速微軟在前沿AI模型領(lǐng)域的研發(fā)進程?？紤]到微軟需同時支持自身內(nèi)部AI項目，以及滿足OpenAI新協(xié)議中的投入承諾，其資本支出(capex)可能會進一步增加?！?/p>

斯洛溫斯基指出，這份修訂協(xié)議對甲骨文(ORCL.US)、谷歌(GOOGL.US)、亞馬遜(AMZN.US)等其他科技公司也具有影響。

對于甲骨文，他表示，由于OpenAI轉(zhuǎn)為“公益公司”(public benefit conversion)后，軟銀的第二部分資金得以釋放，協(xié)議的重新談判可能會減輕投資者對OpenAI能否為其算力承諾提供資金支持的擔憂。

斯洛溫斯基推測：“更重要的是，OpenAI轉(zhuǎn)為公益公司后，無論是作為營利性私人實體籌集更多資金，還是最終通過首次公開發(fā)行(IPO)融資，其定位都更為有利。”他還補充道，OpenAI未來也可能與甲骨文達成合作承諾。

對于亞馬遜，即便OpenAI的GPT API仍為微軟Azure獨家所有，這份協(xié)議對亞馬遜云服務(wù)(AWS)仍可能產(chǎn)生積極影響。

斯洛溫斯基稱：“值得注意的是，在主要超大規(guī)模云服務(wù)商中，亞馬遜是唯一一家尚未與OpenAI達成云服務(wù)合作承諾的公司——微軟、谷歌、甲骨文和Coreweave均在為OpenAI的工作負載提供支持。

我們認為，微軟‘優(yōu)先購買權(quán)’的取消，讓OpenAI未來有機會與AWS達成云服務(wù)合作。鑒于OpenAI計劃到2030年將營收提升至2000億美元(且OpenAI管理層認為，算力獲取是當前最大的限制因素)，我們現(xiàn)在認為，OpenAI與AWS達成合作的可能性極高，因為AWS仍是OpenAI尚未開發(fā)的大規(guī)模高性能算力來源?！?/p>

斯洛溫斯基還表示，這份協(xié)議可能會促使Anthropic在亞馬遜云服務(wù)上投入更多資金，以進一步擴大自身規(guī)模。

相反，他認為該協(xié)議對谷歌可能產(chǎn)生負面影響：“一方面，‘優(yōu)先購買權(quán)’的取消或許會讓OpenAI與谷歌云(Google Cloud)展開更緊密的合作，尤其是在獲取谷歌張量處理單元(TPU)方面——類似近期Anthropic與谷歌的合作模式。

但另一方面，OpenAI現(xiàn)在能夠通過私人和公開資本市場獲取資金以推動增長，未來可能會更積極地拓展新的收入來源，尤其是廣告領(lǐng)域。進而，OpenAI最終可能會搶占更多商業(yè)搜索查詢份額，這將再次引發(fā)市場對AI搜索競爭的擔憂?！?/p>