今年以來(lái),亞洲區(qū)(日本除外)G3貨幣(美元、歐元及日元)債券一級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)活躍,渣打大中華及北亞區(qū)債務(wù)資本市場(chǎng)主管?chē)?yán)守敬早前接受訪問(wèn)時(shí)表示,今年截至11月13日,區(qū)內(nèi)G3貨幣債券發(fā)行量按年增長(zhǎng)24.2%至2,005.6億美元,并已超出去年全年發(fā)行量,料全年增幅可達(dá)約25%。離岸人民幣債券(包括存款證)方面,他指經(jīng)過(guò)首季發(fā)行量下跌后,第2季起明顯反彈,帶動(dòng)首10個(gè)半月的發(fā)行量按年升13%至6,677.25億元人民幣。
離岸人債發(fā)行量首季后大反彈
嚴(yán)守敬認(rèn)為,今年離岸人民幣債券發(fā)行量表現(xiàn)需逐季看才更清楚其趨勢(shì),事關(guān)年初情況頗艱難,因當(dāng)時(shí)美國(guó)總統(tǒng)特朗普上場(chǎng)掀起關(guān)稅戰(zhàn),令人民幣匯率存在不確定性,以致首季人民幣債發(fā)行量表現(xiàn)欠佳,全季發(fā)行量為1,183.48億元(人民幣,下同),按年下跌20.9%,但往后季度的發(fā)行量已大幅追回,抵銷(xiāo)首季跌幅之余,還帶來(lái)增長(zhǎng),令年初至11月13日期間的發(fā)行量按年升13%,料全年增長(zhǎng)勢(shì)頭持續(xù)。
第2季離岸人民幣債的發(fā)行量為2,045.87億元,按年大幅反彈33%;第3季則為2,550.86億元,上升17.6%。
越來(lái)越多機(jī)構(gòu)發(fā)長(zhǎng)期離岸人債
他指現(xiàn)時(shí)離岸人民幣債發(fā)行人已較多元化,當(dāng)然仍以中資發(fā)行人占多數(shù)。今年所見(jiàn),有不少?lài)?guó)企、央企發(fā)行離岸人民幣債,且不乏中資發(fā)行人發(fā)行離岸人民幣債作再融資來(lái)償還到期美元債, 因有見(jiàn)及人民幣利率較低。同時(shí),很外境外發(fā)行人基于內(nèi)地有投資而發(fā)離岸人民幣債,以滿(mǎn)足其人民幣資金需求。另一特別現(xiàn)象,就是越來(lái)越多機(jī)構(gòu)發(fā)行10年期或以上的長(zhǎng)年期離岸人民幣債。
今年截至11月13日,亞洲區(qū)G3貨幣債券發(fā)行量不但按年錄得逾兩成升幅,并已較去年全年多出244.81億美元或近14%。他指年底前仍有很多G3貨幣債發(fā)行在安排中,故相信全年發(fā)行量可增約兩成半。
展望明年,嚴(yán)守敬預(yù)期G3貨幣及離岸人民幣的發(fā)行量將持續(xù)上升,其中離岸人民幣債發(fā)行,將受惠人民幣國(guó)際化、中港兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)積極推動(dòng)、市場(chǎng)存在需求,以及不少成功發(fā)行例子,吸引更多發(fā)行人參與。而減息周期則有利美元債發(fā)行。
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編輯︱胡影雅
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