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智通財經(jīng)APP獲悉，周一亞盤開盤交易之后，黃金現(xiàn)貨價格在每盎司約4,320美元附近交易，連漲四日后繼續(xù)上行且延續(xù)上周強勁漲勢，亞盤時段的亞洲黃金股則集體走高。盡管美聯(lián)儲在美東時間周三宣布連續(xù)三次降息，不過有三位政策制定者投票出反對票，導(dǎo)致股票市場投資者們對于2026年美聯(lián)儲進一步寬松貨幣政策的幅度仍存在明顯分歧，上周五美股三大股指均顯著回調(diào)，但是上周現(xiàn)貨基準下的金價仍然累計上漲逾2%。

整體而言，黃金在連續(xù)四天上漲后繼續(xù)穩(wěn)步上行，凸顯出美聯(lián)儲官員們的相互矛盾的鷹派與鴿派之間搖擺言論已經(jīng)促使多數(shù)利率期貨交易員對明年進一步貨幣寬松的押注有所升溫。

荷蘭合作銀行資深策略師Philip Marey指出，為了配合在美國中期選舉前刺激經(jīng)濟，美聯(lián)儲預(yù)計將在2026年11月前將利率降至中性水平甚至更低;這位策略師表示，考慮到美聯(lián)儲貨幣政策傳導(dǎo)滯后性，美聯(lián)儲降息舉措需要在10月前完成才能影響11月中期選舉，因此在特朗普政治施壓下的美聯(lián)儲可能到2026年9月降息至2.75%-3.00%， 相當于3次25基點的降息——顯著高于FOMC點陣圖所顯示的2026年僅降息一次的利率中值預(yù)期。

美聯(lián)儲12月降息決議的兩位反對者——芝加哥聯(lián)儲主席奧斯坦·古爾斯比(Austan Goolsbee)與堪薩斯城聯(lián)儲主席杰夫·施密德(Jeff Schmid)——在周五發(fā)布聲明，解釋其投票反對降息的理由。古爾斯比表示，在聯(lián)邦政府停擺導(dǎo)致關(guān)鍵經(jīng)濟報告延遲之后，再次降息前“更審慎”的做法應(yīng)是等待更多數(shù)據(jù)信息;施密德則稱通脹“仍然過高”。貴金屬通常在低利率環(huán)境中表現(xiàn)更佳，因為它們不支付利息。

今年以來，黃金漲幅已超過60%，白銀漲幅則比黃金強勁得多——白銀價格相比年初已經(jīng)實現(xiàn)翻番——兩者都朝著自1979年以來最佳年度表現(xiàn)邁進。

這輪迅猛上漲主要由全球央行大舉且持續(xù)增持實物黃金所推動，同時機構(gòu)投資者們從主權(quán)債券與貨幣類資產(chǎn)撤出來買入黃金也提供了重大支撐。世界黃金協(xié)會(World Gold Council)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年除5月外，全球股票市場的黃金ETF整體持倉每個月都在上升。

包括Lina Thomas在內(nèi)的高盛集團資深分析師們在一份研究報告中稱，他們?nèi)灶A(yù)計央行持續(xù)買入疊加在美聯(lián)儲持續(xù)寬松背景下的私人投資者們資金流入黃金ETF，預(yù)計將推動金價在2026年末升至4,900美元。他們認為央行的高水平增持是“多年期趨勢”，并重申對2026年央行月均購買70噸黃金的預(yù)測。

高盛最新研報顯示，其“即時預(yù)測”(nowcast)模型估算，全球央行在10月份凈買入了49噸黃金。這一數(shù)字遠高于2022年之前17噸的月均水平，顯示出官方部門強勁且持續(xù)的需求。高盛表示，全球央行在金價高波動時期依然堅挺的購買黃金行為，表明其決策并非高度價格敏感，而是出于對沖地緣政治和美國愈發(fā)龐大債務(wù)市場相關(guān)的金融風險的長期戰(zhàn)略考量。

白銀價格近期也受到強勁支撐，原因是投機資金集體押注在10月出現(xiàn)歷史性的擠兌行情后，供應(yīng)偏緊狀況仍將延續(xù)。在上周五，白銀觸及每盎司64.6573美元的歷史紀錄。

截至新加坡時間上午10:30，黃金現(xiàn)貨價格上漲0.6%，報每盎司4,327.20美元。白銀期貨則上漲1.5%，至62.95美元;此前白銀在周五下跌2.5%。鉑金和鈀金走高，而彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)則基本持平。

在高盛、摩根大通等華爾街最頂級投資機構(gòu)看來，今年以來屢創(chuàng)歷史新高且已經(jīng)突破4000美元的黃金漲勢仍未完結(jié)，短期回調(diào)只是牛市路途上的絆腳石，呼吁市場向前看，甚至在2026年有望突破5000美元這一史詩級點位。

來自高盛的另一組類似敏感度研究則顯示：若私營部門持有的美債僅有約1%流向黃金資產(chǎn)，現(xiàn)貨金價可逼近5000美元/盎司。整體而言，黃金市場規(guī)模相對美債可謂“極小”，因此小比例資金遷移可帶來較大邊際價格影響，這就是摩根大通與高盛對于黃金價格可能奔向5000美元的敏感度測算背后的邏輯。

另一華爾街大行美國銀行給出的預(yù)測更加激進。來自美國銀行的策略師們表示，基于“貨幣貶值交易”邏輯以及歷史牛市模式的推算黃金價格有望在明年春季沖擊6000美元。美銀的一項統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，黃金資產(chǎn)在全球投資機構(gòu)和私人客戶資產(chǎn)配置中的占比仍然偏低，分別僅為2.3%和0.5%，這表明市場對黃金的結(jié)構(gòu)性多頭配置并不擁擠。

在日本京都舉行的倫敦金銀市場協(xié)會(LBMA)年會上——該年會乃貴金屬行業(yè)最大規(guī)模年度聚會，該行業(yè)的代表們普遍預(yù)測，到明年10月5日進行的會議時，黃金價格將接近每盎司5000美元。