智通財經(jīng)APP獲悉，澳大利亞大型礦業(yè)集團Fortescue周一表示，將收購總部位于加拿大的銅礦資源開發(fā)公司Alta Copper剩余的64%股權(quán)，該交易意味著這家在多倫多上市的銅礦商總股權(quán)價值約為1.39億加元(1.01億美元)。此項涉及銅礦行業(yè)的最新收購，凸顯出在銅期貨價格屢創(chuàng)歷史新高之際，頭部礦商更傾向通過并購“提前卡位”銅資源。當大宗商品市場開始給“稀缺性”定價時，頭部礦商們往往傾向于通過并購/控股優(yōu)質(zhì)資源項目，鎖定未來供給與成長性。
據(jù)了解，F(xiàn)ortescue通過其旗下公司Nascent Exploration，擬以每股1.40加元的現(xiàn)金收購其尚未持有的Alta股份。該收購報價較Alta上周五市場收盤價足足溢價14.8%。
此次重磅收購交易發(fā)生之際，全球第四大鐵礦石礦商Fortescue正尋求在銅礦領(lǐng)域加速擴張。近期國際銅價屢次創(chuàng)下歷史新高點位，且金融市場參與者們普遍預(yù)計全球消耗端對于該大宗商品金屬的需求將持續(xù)激增。
被視為全球經(jīng)濟風向標的LME銅價今年迄今漲超30%，今年絕大多數(shù)漲幅發(fā)生在近一個月，美國銅期貨價格則仍然處于創(chuàng)新高進程。銅價強勁上漲除了受益于需求激增以及特朗普關(guān)稅壓力，同時也受益于今年以來持續(xù)走弱的美元指數(shù)(DXY)——這使得持有其他貨幣的投資者購買銅等金屬更為便宜，此外，今年以來美聯(lián)儲與歐洲央行所主導的全球利率下行軌跡也是推動銅價的核心驅(qū)動力。
包括Fortescue鐵礦石競爭對手必和必拓集團和力拓在內(nèi)的其他大型礦商，也在尋求積極提高其對銅業(yè)務(wù)的風險敞口，以實現(xiàn)礦業(yè)組合多元化。Alta Copper全資擁有位于秘魯北部的Canariaco銅礦項目。
Fortescue乃澳大利亞大型礦業(yè)公司，核心主營長期是鐵礦石勘探、開采、加工與銷售;公司近年也將自身定位為“能源與金屬”集團，強調(diào)面向重工業(yè)脫碳的技術(shù)與能源布局。多倫多上市的礦業(yè)公司Alta Copper主營則是在秘魯推進其100%持有的Ca?ariaco(Canariaco)銅礦項目的開發(fā)。
礦業(yè)巨頭們順勢“銅價新高+緊供給”周期，提前鎖定增長型金屬
銅被廣泛應(yīng)用于電力、建筑、工業(yè)機械、交通運輸、通信等多個領(lǐng)域，這些領(lǐng)域正是全球經(jīng)濟活動的核心。因此，當政府出臺增長促進經(jīng)濟增長的政策時，以及類似人工智能與能源轉(zhuǎn)型的“全球經(jīng)濟增長新動能”產(chǎn)能擴張時，工業(yè)生產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將大幅增加對銅的需求，銅價因此上漲;相反，經(jīng)濟擴張步伐停滯或陷入經(jīng)濟衰退時，以及全球經(jīng)濟缺乏新動能，銅的需求銳減，銅價通常會迅速下跌，因此銅金屬有著“銅博士”稱號。
在人工智能和數(shù)字化轉(zhuǎn)型時代，數(shù)據(jù)中心的建設(shè)對銅需求呈現(xiàn)爆炸式增長。當前微軟、谷歌、亞馬遜以及Meta正在大舉建設(shè)的大型AI數(shù)據(jù)中心的電力傳輸與算力集群銅纜高速互聯(lián)系統(tǒng)，以及散熱系統(tǒng)和高性能電子設(shè)備等高度依賴銅。這種結(jié)構(gòu)性的新增需求正逐步成為銅市場新的需求增長引擎。
對礦業(yè)投資者們而言，2025年，可謂是一個由銅、黃金和白銀市場火熱所驅(qū)動的投資回報爆棚的一年。歐洲股市的Stoxx 600基礎(chǔ)資源指數(shù)今年迄今上漲22%，在歐洲股票市場的各行業(yè)組別中表現(xiàn)排名第三。
來自O(shè)ddo BHF的資深礦業(yè)分析師Maxime Kogge表示，他對明年銅類的礦業(yè)股票仍然持看多態(tài)度，但也警告稱，亞洲經(jīng)濟如果顯著放緩可能會破壞市場情緒?！般~主題，在2026年應(yīng)仍將是一個積極的驅(qū)動因素，也是最值得投資的積極方向之一?！边@位資深分析師表示?！捌渌慕饘倩蛟S投資風險會更大一些?！?/p>
瑞銀集團(UBS Group AG)分析師們選擇銅、鋁和鋰作為可能跑贏市場基準股指的金屬標的，原因是供應(yīng)約束以及來自能源、AI數(shù)據(jù)中心以及全球國防行業(yè)的需求持續(xù)增加。來自花旗集團(Citigroup Inc.)的礦業(yè)分析師們表示，大宗商品貿(mào)易領(lǐng)軍者嘉能可(Glencore Plc)是他們對2026年的首選股票標的，并預(yù)計近期漲勢強勁的該股在未來12個月該股將上漲約15%，主要因為該公司正努力提升銅產(chǎn)量。
銅價近期屢創(chuàng)新高/逼近關(guān)鍵高位，背后是AI數(shù)據(jù)中心、電網(wǎng)大舉擴容與可再生能源轉(zhuǎn)型帶來的需求預(yù)期上修疊加供應(yīng)偏緊與缺口預(yù)期;在這種環(huán)境下，頭部礦商更傾向通過并購“提前卡位”銅資源;同時市場預(yù)期銅在2025–2026年出現(xiàn)供給缺口，供需緊平衡強化了價格中樞上移的敘事。
Fortescue作為鐵礦巨頭，通過加碼銅礦資產(chǎn)來分散對單一大宗品(鐵礦)周期的依賴，與必和必拓(BHP)、力拓等大型礦商積極通過收購活動來提高銅業(yè)務(wù)敞口以實現(xiàn)礦業(yè)組合多元化的舉措幾乎一致。在大宗商品組合管理上，用銅去分散鐵礦的單一周期風險是非常典型的“資源型公司資產(chǎn)負債表再配置”。
Alta的核心資產(chǎn)是規(guī)模較大的Canariaco項目;Fortescue此次收購剩余64%股權(quán)、實現(xiàn)全控，有利于統(tǒng)一決策、加快項目推進與資本安排，相較部分持股更利于開發(fā)進程。
編輯︱胡影雅
