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▲阿里巴巴將發(fā)布季績，綜合市場預(yù)料，經(jīng)調(diào)整盈利中位數(shù)為444.4億元人民幣，按年微跌0.4%。

▲市場對(duì)阿里巴巴的關(guān)注點(diǎn)有電商的前景營運(yùn)。

阿里巴巴（9988）今日（23日）公布截至去年底的第三財(cái)季業(yè)績，綜合38家券商預(yù)測(cè)，阿里收入中位數(shù)約2458.7億元（人民幣，下同），按年微升1.4%；經(jīng)調(diào)整盈利中位數(shù)為444.4億元，按年微跌0.4%。市場關(guān)注管理層對(duì)各業(yè)務(wù)有電商的前景營運(yùn)、毛利率指引，同時(shí)認(rèn)為電商業(yè)務(wù)或會(huì)按年繼續(xù)下跌，關(guān)注市占率被京東（9618）、拼多多（美：PDD）等競爭對(duì)手瓜分的情況。

綜合市場預(yù)期數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)阿里上動(dòng)收入介乎2283億至3079億元；經(jīng)調(diào)整盈利則介乎332億至627億元。

▲大行預(yù)計(jì)阿里巴巴的電商業(yè)務(wù)按年持續(xù)下跌，因面對(duì)來自京東和拼多多的瓜分。

▲大行預(yù)測(cè)阿里巴巴成本控制，如淘特、淘菜菜和盒馬減少虧損，將會(huì)抵銷部分影響。

▲ 據(jù)指京東創(chuàng)辦人劉強(qiáng)東會(huì)重新主持大局，有分析認(rèn)為會(huì)觸發(fā)減價(jià)戰(zhàn)，導(dǎo)致兩敗俱傷局面。

上季疫情仍困擾電商 關(guān)注今年走勢(shì)

摩根士丹利預(yù)測(cè)，經(jīng)調(diào)整盈利按年升或5%，至471億元人民幣，考慮疫情對(duì)季度前半段及去年12月疫情對(duì)物流的阻斷，預(yù)期季內(nèi)毛交易總額按年跌3.5%。至于毛交易總額及客戶管理收益增長差距將維持，因直播銷售增加等。

瑞信預(yù)測(cè)，經(jīng)調(diào)整盈利按年升7%至478億元，主要受惠于成本控制，該行并將關(guān)注阿里在2023年的利潤率，會(huì)否將目標(biāo)由穩(wěn)定轉(zhuǎn)為取得進(jìn)展，以及其云業(yè)務(wù)展望。

德銀預(yù)計(jì)，阿里巴巴的上季電商業(yè)務(wù)仍然疲軟，料季度商品交易總額（GMV）及中國零售商業(yè)客戶管理（CMR）按年分別下跌4%及9%，但認(rèn)為今季開始見初步反彈，并可于年中起受惠“618”促銷活動(dòng)，出現(xiàn)更強(qiáng)勁復(fù)蘇。

復(fù)蘇料穩(wěn)健 利潤率好轉(zhuǎn)勢(shì)頭或持續(xù)

巴克萊預(yù)計(jì)，內(nèi)地食品雜貨和藥品銷售需求強(qiáng)勁，隨著復(fù)蘇穩(wěn)健，阿里巴巴上季中國及國際商務(wù)業(yè)務(wù)的收入趨勢(shì)或勝于預(yù)期；加上減少淘寶和小區(qū)團(tuán)購的虧損，近期利潤率超預(yù)期的趨勢(shì)或持續(xù)至今個(gè)財(cái)年。

大和預(yù)期，疫情影響阿里巴巴第三財(cái)季的訂單取消率，將會(huì)較第二財(cái)季為高，CMR亦按年下跌7%。但內(nèi)地經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，預(yù)期利潤率2023年第四財(cái)季會(huì)出現(xiàn)按年增長，2024年第一財(cái)季CMR亦會(huì)有顯著復(fù)蘇。

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