深圳推千億產(chǎn)業(yè)計劃，機器人概念股紛炒上，瑞銀料先應(yīng)用工業(yè)和商業(yè)場景
深圳昨日連發(fā)4份重磅文件，推出萬億AI與千億機器人打造AI先鋒城市計劃，刺激多只機器人概念股向上。 瑞銀證券中國機械行業(yè)分析師王斐麗則表示，人形機器人可能會首先應(yīng)用于工業(yè)和商業(yè)場景，以執(zhí)行技術(shù)難度低的特定任務(wù)，而通用機器人（尤其是2C）商業(yè)化需要更長時間。
優(yōu)必選股價曾升近7%
根據(jù)計劃，深圳到2026年將培育人工智能終端產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)8,000億元（人民幣，下同）以上、力爭1萬元，以及到2027年力爭在機器人核心技術(shù)方面取得突破，新增百億企業(yè)及十億級應(yīng)用場景。
在一眾機器人概念股之中，被稱為內(nèi)地“人形機械人第一股”的優(yōu)必選（9880）股價曾升近7%; 越彊（2432）曾升逾4%; 地平線機器人（9660）及微創(chuàng)機械人（2252）亦升逾3%。
未來2至3年為初始投資期
瑞銀表示，上周邀請了約30名投資者交流并組織了與人形機器人相關(guān)公司的會議，包括3家人形機器人制造商或組裝企業(yè)和4家組件公司，當(dāng)中普遍對具身智能機器人的長期發(fā)展持樂觀態(tài)度，但鑒于技術(shù)不成熟且多元化，部分公司對量產(chǎn)速度不確定，并認(rèn)為未來2至3年將是初始投資期。
同時，部分公司并非所有場景都需要采用人形和靈巧手，可以用協(xié)作機器人、復(fù)合移動機器人或機器人夾爪代替。 該行認(rèn)為，人形機器人當(dāng)前主要瓶頸在于AI和數(shù)據(jù)收集，盡管短期內(nèi)利潤貢獻(xiàn)可能有限，但技術(shù)進步、商業(yè)化和客戶訂單將是未來3年影響相關(guān)公司股價的主要因素。
今年料獲商業(yè)和工業(yè)小量訂單
有部分公司則預(yù)計，2025年將獲得商業(yè)（例如安防和導(dǎo)引）和工業(yè)領(lǐng)域的小批量訂單，但由于軟件等方面存在瓶頸，人形機器人可能主要用于完成特定單項任務(wù)。
該行又發(fā)現(xiàn)，人形機器人制造商專注于從硬件到軟件的整個產(chǎn)業(yè)鏈，并尋求與大客戶合作以搶占先發(fā)優(yōu)勢; 人形機器人機身或執(zhí)行器組裝企業(yè)共同為客戶研發(fā)定制產(chǎn)品，并積極尋找組件供應(yīng)商; 以及零部件供應(yīng)商專注于零部件或模組的設(shè)計和生產(chǎn)，可選擇為客戶定制或開發(fā)通用產(chǎn)品。
降低推理成本 增投資AI合理性
另一方面，近日有報道指DeepSeek的V3和R1模型日均總推理成本為87,072美元; 相比之下，這些模型產(chǎn)生的理論日均收入為562,027美元，成本利潤率為545%，利潤率為85%。 瑞銀投行研究部認(rèn)為，對于超大規(guī)模云或互聯(lián)網(wǎng)公司，分配AI資源時降低推理成本可以更好地證明其投資回報的合理性。
瑞銀預(yù)計，這些公司將通過提供有吸引力的MaaS（模型即服務(wù)）定價來維持其資本支出強度并提高AI采用率。
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