美國總統(tǒng)特朗普上周三突然煞?？窦尤蜿P稅行動，表面上集中火力打壓中國，實際則是美股連日暴跌外，加上美國債市瀕臨爆破，特朗普被逼轉軚。然而，特朗普暫停亂加關稅，美債息仍居高不下，只因不少投資者及外國政府對特朗普失去信心、對美債失去信任，正撤離美國，特朗普若無法恢復市場信心，美債及金融市場風暴恐將爆發(fā)。
全球央行減持美債 引爆憂慮
特朗普本月初宣布對全球185個國家及地區(qū)狂加關稅，各國要繳付10%基準關稅，其中70多個更被惡意征收11%至50%對等關稅，特朗普多次揚言狂加關稅絕不更改，甚至有消息指他可能暫緩對等關稅90天，他直斥為假新聞，殊不知突然宣布暫緩對等關稅，“假新聞”頓成真。
特朗普自摑嘴巴，除因美股連日暴跌，更因美債風暴瀕臨爆發(fā)。美國10年期國債利率由上周一3.83厘，在兩日間暴升至4.5厘，30年期國債利率更由4.3厘抽升至4.99厘。由于美債炒家用數(shù)十倍高杠桿炒賣債券，債息急漲、債格暴跌導致炒家嚴重虧損，其拆倉逃亡又加劇債價暴跌。美國債市每天成交量高達2萬億美元，是美股3倍，若美債爆發(fā)金融風暴，殺傷力更甚美股。
特朗普上周三自摑一巴、暫緩對等關稅，雖令美股大反彈，美債危機卻未除。10年期國債利率在周四、周五仍處高位，全周急升半厘，威力等同儲局加息兩次，并創(chuàng)下2001年911恐襲后最大單周升幅，顯示美債爆破危機未解。
觸發(fā)上周債息急升，導火線是美財政部周二拍賣3年期國債，出現(xiàn)認購不足，市場憂慮美債投資者不但不肯認購，還在市場大力拋售，才令債市暴挫。至于誰在拋售，其中一個猜測是中國報復特朗普所致。然而，特朗普首任時向華發(fā)動貿易戰(zhàn)，中國內部雖有拋售美債報復建議，中國卻未有使用此武器，只是為減對美依賴，手上持有美債到期后不再續(xù)買，令中方持有美債過去數(shù)年由1.3萬億美元，降至7600億，中國未選用沽美債此重大武器，中國會對美國反制，卻一向審慎行事而不過激，故美債上周被沽，未必是中方所為。
市場另一猜測是日本，因日本正減持美債買日債，遏抑日債利率上升，日本去年減持美債680億美元，較中國減持573億還多，上周日本國債利率急升，可能逼使日央行沽美債買日債。
每年恐多付1.8萬億利息
還有一個可能原因，是全球央行減持美債。美國國債約有25%由外國央行持有，外國政府持有美債，因對美國有貿易盈余，將賺來美元投資美債、美股，且全球各國外匯儲備有6成是美元資產(chǎn)，主要為美債，因其表現(xiàn)穩(wěn)定、容易套現(xiàn)，且破產(chǎn)賴債風險極低。但特朗普視美國對外貿赤為別國占便宜，狂加關稅就是要令貿赤消失，亦即其他國家無法再賺美元，亦等于沒有美元需投資美債。且特朗普無視既有規(guī)則打壓別國，政策又朝令夕改，打擊外國對美國的信任、對美元資產(chǎn)的信心，各國減持美債亦是合理之舉。美匯指數(shù)過去一周下跌3.5%，周五更跌穿100的心理關口，反映資金不止撤離美債，更在撤離美國。
過去美股下跌，資金會轉往美債作避風港，但現(xiàn)在出現(xiàn)美債價格、美股和美元三殺局面，資金急撤可能引爆美國金融危機。
就算美國逃過眼前金融風暴爆發(fā)，債息高企，亦將重挫美國經(jīng)濟。特朗普狂加關稅，令美國衰退機率已超5成，各界期望儲局減息救經(jīng)濟，但債息高企，加上關稅推升通脹，儲局減息空間受制，令美國可能陷入比衰退更艱難的滯脹，亦可能加速資金撤離美國。
此外，美國國債目前高逾36萬億美元，過去一周債息上升半厘，美國政府每年將要多付1.8萬億利息，遠高于特朗普宣傳對等關稅可帶來7000億美元收入，根本得不償失。
投資者與外國政府過去持有美債、美股和美元，因對美國信任，現(xiàn)在特朗普野蠻地狂加全球關稅，政策粗糙又隨意更改，正在摧毀全球對美國信任和信心，若特朗普再如此瘋狂，全球撤離美元資產(chǎn)勢將加速，美國金融風暴爆發(fā)就為期不遠了。
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