以伊戰(zhàn)火持續(xù)，摩通上調(diào)“最壞情境”機(jī)率，油價(jià)或見130美元
隨著中東局勢(shì)升溫，以色列與伊朗互相攻擊，據(jù)報(bào)伊朗正在認(rèn)真考慮關(guān)閉具有戰(zhàn)略意義的霍爾木茲海峽。有內(nèi)媒更引述摩根大通報(bào)告指出，封鎖霍爾木茲海峽的“最壞情境”發(fā)生機(jī)率在一天內(nèi)從7%升至17%，同時(shí)意味油價(jià)可能升至每桶120至130美元，但機(jī)率仍很低。 此外，德銀指此類封鎖對(duì)全球有重大影響，伊朗很可能將其作為“最后手段”，只有在極端情況下才會(huì)考慮。
霍爾木茲海峽為重要運(yùn)油水道
事實(shí)上，霍爾木茲海峽位于阿曼和伊朗之間，連接波斯灣和阿拉伯海，每天大約有2,000萬(wàn)桶石油和石油產(chǎn)品通過(guò)這條水道運(yùn)輸，占全球石油運(yùn)輸?shù)慕?0%，因此成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。
摩根大通大宗商品分析師Natasha Kaneva最新報(bào)告指出，地緣政治溢價(jià)已比其模型推導(dǎo)的66美元公允價(jià)值高出10美元，并顯示最壞情況發(fā)生的機(jī)率為17%。 至于摩通設(shè)定的“最壞情境”下，包括油價(jià)反應(yīng)從線性轉(zhuǎn)為指數(shù)級(jí)，供應(yīng)影響可能超出伊朗石油出口每日減少210萬(wàn)桶的范圍，推動(dòng)油價(jià)飆升到120至130美元。
特朗普或優(yōu)先維持低能源價(jià)格
報(bào)告又指，油價(jià)的舒適區(qū)間仍維持在60至65美元，因?yàn)槌掷m(xù)高企的能源價(jià)格可能重新點(diǎn)燃通脹，逆轉(zhuǎn)美國(guó)數(shù)月來(lái)通脹降溫的趨勢(shì)，并與特朗普競(jìng)選時(shí)迅速擊敗通脹、降低物價(jià)、激發(fā)爆炸性經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的承諾背道而馳。
報(bào)告又分析，若地緣政治政策進(jìn)一步推高油價(jià)，特朗普或?qū)?yōu)先維持低能源價(jià)格，避免國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和選民信心受到重創(chuàng)。 雖然有必要考慮伊朗的報(bào)復(fù)行動(dòng)，但認(rèn)為封鎖海峽的風(fēng)險(xiǎn)非常低，主因這種情況從未發(fā)生過(guò)。
德銀：封鎖海峽是伊朗最后手段
對(duì)于封鎖霍爾木茲海峽的情境，德銀能源分析師Hsueh亦認(rèn)為，鑒于此類封鎖的重大全球影響，伊朗很可能將其作為最后手段，只有在極端情況下才會(huì)考慮。
Hsueh補(bǔ)充，盡管封鎖海峽被視為伊朗的最后手段，但當(dāng)前局勢(shì)的不確定性（包括以色列后續(xù)行動(dòng)、伊朗報(bào)復(fù)強(qiáng)度及美國(guó)介入程度）正讓有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)逼近現(xiàn)實(shí)。 Hsueh更進(jìn)一步引用2018年美國(guó)海軍退役上將James Stavridis的估計(jì)，若封鎖海峽，重啟可能耗時(shí)數(shù)周至兩個(gè)月，期間全球能源市場(chǎng)將陷入混亂。
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