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美股近日持續(xù)創(chuàng)新高，著名基金經理、黃國英資產管理董事黃國英相信，美股下半年有望再創(chuàng)新高，但直言是“一面倒”的牛市，科技及AI相關股獨自帶動大市向上。至于港股，他維持恒指年內見26000至27000點的預測，因北水持續(xù)撐起港股，但受制于科技股未能重新振作，相信港股暫難突破“天花板”。

機器人、自動駕駛成長遠主題

黃國英直言，美股現(xiàn)時可分為“機器人經濟”與“人類經濟”兩大板塊，他說“機器人經濟”的確定性相對高，一來多間大型科技公司仍“加碼”AI投資，二來是英偉達行政總裁黃仁勛不停勾勒機器人、自動駕駛等AI愿景，這些均會是長遠的投資主題。

相反，“人類經濟”如零售業(yè)則關稅風險，舉例日本及歐盟近日與美國達成15%關稅的貿易協(xié)議，他說若其他國家也談妥15%至20%的關稅，很大機會將由進口商承受，變得無利可圖，另外關稅亦會推高通脹，若美國企業(yè)不敢提價，就只能“降本增效”，例如減省人手令就業(yè)市場惡化。他說面對人類、賣實物的公司前景一般，但另一邊AI故事繼續(xù)受追捧，將導致美股“半牛半熊”，因“牛股”市值夠大，便繼續(xù)帶動大市向上。

月供客、Meme散戶助力美股

黃國英又指，越來越多人建立起一種信念，認為美股無敵，更多投資者以定額定時投資的月供方式投資，他形容為“墊底飛”亦為美股注入穩(wěn)定資金。再加上“Meme股”熱潮近月回歸，反映散戶參與度提高，也成為股市的助力。

港股“差極有譜”料逼二萬七

港股近期重上25000點水平，黃國英預期下半年港股“差極有個譜”，維持年內恒指見26000至27000點的預測，他坦言港股“地板”已經高了，但“天花板”仍難突破。現(xiàn)時內地投資者對港股興趣提升，他們熱衷高息股、消費股及生物科技股等自身熟悉的主題，相關板塊不時輪動，為港股“下方”提供支撐。

科網股振作才可突破“天花板”

不過，港股能否突破“天花板”，則看大型科網股能否重新振作，一來DeepSeek熱潮暫時退卻，其次是科網股“內卷”問題依然存在，即使中央出手，仍難回復原來的競爭格局。而且以AI相關股而言，當投資者可以在美股買到更確定公司，“當你覺得買英偉達可以穩(wěn)穩(wěn)陣陣，雖然未必贏很多，可能只是10至20%，但是為甚么我要博中芯（981）呢？”他又舉例，美團（3690）南非股東Naspers早前看淡美團“出海”，當外資又不時計劃減持，也影響科網股的市場氣氛。

今年上半年，美國總統(tǒng)特朗普的貿易政策引發(fā)市場劇震，黃國英認為特朗普最大的殺傷力在于制造不確定性，隨著市場開始明確特朗普的政策方向，不確定性因素已降低。至于中美貿易談判，他亦相信對股市沒太大影響，因市場會參考越南、柬埔寨的貿易協(xié)議，“有底”下影響料較過去少。

黃國英為《星島》讀者派貼士，推薦6只美股、5只港股的2025下半年投資足球陣，留意明日“理財專區(qū)”。

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