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舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利（Mary Daly）周一表示，考慮到越來越多的跡象顯示美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)正在走軟，同時(shí)并無關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的通脹的持續(xù)性跡象，降息的時(shí)機(jī)正逐漸臨近。

戴利談到美聯(lián)儲(chǔ)上周決定將短期借貸利率維持在4.25%-4.50%區(qū)間時(shí)表示：“我愿意再等一個(gè)周期，但我不可能永遠(yuǎn)等下去。”不過戴利指出，這并不意味著9月一定會(huì)降息，但同時(shí)表示：“我傾向于認(rèn)為，從現(xiàn)在開始，每一次會(huì)議都是可能進(jìn)行政策調(diào)整的實(shí)時(shí)會(huì)議（live meeting）?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)在6月會(huì)議上預(yù)測(cè)今年將降息兩次，每次0.25個(gè)百分點(diǎn)。戴利表示，這一預(yù)期目前仍然看起來是合適的重新校準(zhǔn)幅度，而是否在9月和12月實(shí)施并不重要，重要的是，是否實(shí)施。有很多種組合方式實(shí)現(xiàn)這兩次降息。

戴利補(bǔ)充道，在9月的政策會(huì)議前，仍將公布多項(xiàng)重要的勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹數(shù)據(jù)，她將保持開放的態(tài)度。

戴利表示，如果通脹回升并蔓延，或就業(yè)市場(chǎng)反彈，需要降息的次數(shù)可能少于兩次。但她也警告說，更有可能的情況是需要降息超過兩次。如果就業(yè)市場(chǎng)看起來正在進(jìn)入疲軟期，而又未看到通脹回升的跡象，那就應(yīng)當(dāng)做好進(jìn)一步降息的準(zhǔn)備。

對(duì)于上周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)，戴利認(rèn)為這并不意味著就業(yè)市場(chǎng)極度疲弱。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，單純的就業(yè)增量不如失業(yè)率等比率指標(biāo)更具說明力。7月失業(yè)率僅上升0.1個(gè)百分點(diǎn)至4.2%，并未顯著惡化。

不過，她指出，綜合多個(gè)就業(yè)市場(chǎng)指標(biāo)來看，有一條又一條證據(jù)表明，就業(yè)市場(chǎng)相比去年確實(shí)在明顯走軟。如果就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步疲軟，戴利認(rèn)為這是一個(gè)令人不安的發(fā)展?！拔覍?duì)7月的決定感到滿意，但對(duì)是否繼續(xù)反復(fù)做出相同決定感到越來越不舒服。”

與此同時(shí)，戴利也表示，目前沒有跡象表明關(guān)稅引發(fā)的價(jià)格上漲正在廣泛滲透至通脹數(shù)據(jù)中。但她也提醒稱，如果美聯(lián)儲(chǔ)一味等待，以確認(rèn)通脹不會(huì)出現(xiàn)傳導(dǎo)效應(yīng)——這個(gè)過程可能需要6個(gè)月甚至1年，那就肯定已經(jīng)太晚了。

戴利總結(jié)道，美聯(lián)儲(chǔ)目前正面臨“政策權(quán)衡空間”：一方面要判斷政策是否應(yīng)維持對(duì)通脹的壓制力，另一方面又要確保能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的充分就業(yè)。這就是為什么戴利認(rèn)為7月不需要改變政策，但也認(rèn)為，當(dāng)前的政策正越來越偏離應(yīng)有方向。