舊金山聯(lián)儲主席戴利(Mary Daly)周一表示,考慮到越來越多的跡象顯示美國就業(yè)市場正在走軟,同時并無關(guān)稅驅(qū)動的通脹的持續(xù)性跡象,降息的時機正逐漸臨近。
戴利談到美聯(lián)儲上周決定將短期借貸利率維持在4.25%-4.50%區(qū)間時表示:“我愿意再等一個周期,但我不可能永遠(yuǎn)等下去?!辈贿^戴利指出,這并不意味著9月一定會降息,但同時表示:“我傾向于認(rèn)為,從現(xiàn)在開始,每一次會議都是可能進行政策調(diào)整的實時會議(live meeting)?!?/p>
美聯(lián)儲在6月會議上預(yù)測今年將降息兩次,每次0.25個百分點。戴利表示,這一預(yù)期目前仍然看起來是合適的重新校準(zhǔn)幅度,而是否在9月和12月實施并不重要,重要的是,是否實施。有很多種組合方式實現(xiàn)這兩次降息。
戴利補充道,在9月的政策會議前,仍將公布多項重要的勞動力市場和通脹數(shù)據(jù),她將保持開放的態(tài)度。
戴利表示,如果通脹回升并蔓延,或就業(yè)市場反彈,需要降息的次數(shù)可能少于兩次。但她也警告說,更有可能的情況是需要降息超過兩次。如果就業(yè)市場看起來正在進入疲軟期,而又未看到通脹回升的跡象,那就應(yīng)當(dāng)做好進一步降息的準(zhǔn)備。
對于上周五的非農(nóng)數(shù)據(jù),戴利認(rèn)為這并不意味著就業(yè)市場極度疲弱。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期,單純的就業(yè)增量不如失業(yè)率等比率指標(biāo)更具說明力。7月失業(yè)率僅上升0.1個百分點至4.2%,并未顯著惡化。
不過,她指出,綜合多個就業(yè)市場指標(biāo)來看,有一條又一條證據(jù)表明,就業(yè)市場相比去年確實在明顯走軟。如果就業(yè)市場進一步疲軟,戴利認(rèn)為這是一個令人不安的發(fā)展?!拔覍?月的決定感到滿意,但對是否繼續(xù)反復(fù)做出相同決定感到越來越不舒服?!?/p>
與此同時,戴利也表示,目前沒有跡象表明關(guān)稅引發(fā)的價格上漲正在廣泛滲透至通脹數(shù)據(jù)中。但她也提醒稱,如果美聯(lián)儲一味等待,以確認(rèn)通脹不會出現(xiàn)傳導(dǎo)效應(yīng)——這個過程可能需要6個月甚至1年,那就肯定已經(jīng)太晚了。
戴利總結(jié)道,美聯(lián)儲目前正面臨“政策權(quán)衡空間”:一方面要判斷政策是否應(yīng)維持對通脹的壓制力,另一方面又要確保能實現(xiàn)可持續(xù)的充分就業(yè)。這就是為什么戴利認(rèn)為7月不需要改變政策,但也認(rèn)為,當(dāng)前的政策正越來越偏離應(yīng)有方向。
編輯︱梁景琴
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