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三大指數(shù)漲跌不一，滬指、深成指震蕩回落，創(chuàng)業(yè)板指沖高回落尾盤拉升。

盤面上，算力硬件概念全線走強(qiáng)，德科立20cm漲停，福晶科技、天孚通信再創(chuàng)歷史新高，勝宏科技漲超10%。福建板塊反復(fù)活躍，安記食品6連板，舒華體育4連板，東百集團(tuán)、廈門港務(wù)雙雙3連板。零售板塊表現(xiàn)活躍，永輝超市、茂業(yè)商業(yè)、中央商場漲停。下跌方面，海南、有色金屬、煤炭等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指跌0.37%，深成指跌0.39%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.61%。全市場超4000只個(gè)股下跌。滬深兩市成交額1.9萬億，較上一個(gè)交易日縮量1327億。

AI硬件方向再迎利好消息

今日A股市場震蕩分化，滬指、深成指午后持續(xù)走低，僅創(chuàng)業(yè)板指收漲。

從熱點(diǎn)方向看，算力硬件方向再度爆發(fā)，中際旭創(chuàng)與天孚通信續(xù)創(chuàng)新高，勝宏科技漲近9%。

消息面上，據(jù)環(huán)球網(wǎng)援引媒體報(bào)道，美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月8日在社交媒體上發(fā)文宣布，美國政府將允許英偉達(dá)向中國出售其H200人工智能芯片，但對每顆芯片收取一定費(fèi)用。對此，英偉達(dá)回應(yīng)稱，“向商業(yè)客戶供應(yīng)H200是一種值得肯定的舉措。”國盛證券認(rèn)為，這對國內(nèi)資本支出是好事，全行業(yè)支出有望進(jìn)一步提升，對服務(wù)器鏈、AIDC鏈、算力服務(wù)鏈?zhǔn)敲鞔_利好。

值得注意的是，CPO權(quán)重股天孚通信、中際旭創(chuàng)近期頻頻突破歷史新高，有望為板塊整體帶來有效的資金正反饋。此外算力硬件方向無論是對于指數(shù)(特別是創(chuàng)業(yè)板指)還是短線情緒都具有較強(qiáng)的帶動(dòng)作用。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，若能繼續(xù)維持強(qiáng)勢，無疑有利于本輪反彈的延續(xù)。

福建板塊持續(xù)活躍，安記食品6連板，零售股同樣在盤中震蕩走強(qiáng)。

消息面上，福建省近期政策利好不斷，涉及消費(fèi)、貿(mào)易方向的表述頗多。其中，廈門市十五五建議中提到，加快打造兩岸共同市場。優(yōu)化涉臺營商環(huán)境，探索廈臺貨物自由進(jìn)出、開放準(zhǔn)入的經(jīng)貿(mào)制度，建設(shè)兩岸標(biāo)準(zhǔn)共通先行城市。

整體而言，當(dāng)前市場處于政策利好催化與不確定性并存的階段，短期反彈行情有望延續(xù)。不過機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在市場量能無法連續(xù)遞增的背景下，仍以震蕩分化結(jié)構(gòu)看待，投資者需理性應(yīng)對，不宜盲目追高。建議采取“輕指數(shù)、重結(jié)構(gòu)、控倉位”的操作思路，將倉位控制在合理區(qū)間，避免過度激進(jìn)，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍是關(guān)鍵。

官媒頭條評論：警惕日元加息

值得注意的是，近期市場震蕩，與外圍擾動(dòng)關(guān)系匪淺，這種擾動(dòng)特別來自貨幣市場。

今日，四大證券報(bào)之一的證券時(shí)報(bào)發(fā)表頭條評論《警惕日元加息這頭“灰犀?！薄贰Ｎ恼路Q，日本央行行長植田和男的近期講話點(diǎn)燃了市場的加息預(yù)期。市場對日本央行年底加息的預(yù)期至80%以上，釋放出可能影響全球資本流動(dòng)性的關(guān)鍵信號。

當(dāng)前，日本央行加息概率的上升，是源于內(nèi)外壓力的交織。

從國內(nèi)看，日元的持續(xù)貶值(對美元匯率一度跌破157)推高了進(jìn)口成本，輸入型通脹居高不下；而巨額的政府債務(wù)(占GDP超230%)在低利率環(huán)境下尚能勉強(qiáng)維系，一旦利率上升，財(cái)政負(fù)擔(dān)將顯著加重。

從國際層面看，美國政府也在施壓，要求日本調(diào)整貨幣政策，以平衡兩國的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。多重因素迫使日本央行不得不啟動(dòng)加息周期。盡管其步伐謹(jǐn)慎，但僅僅是釋放出的信號本身，已足以撼動(dòng)市場的預(yù)期。

加息直接推高了日元的借貸成本，同時(shí)引發(fā)了市場對日元升值的強(qiáng)烈預(yù)期。套息交易者瞬間陷入了困境，大規(guī)模平倉行為如同啟動(dòng)了一臺巨大的“抽水機(jī)”，導(dǎo)致全球市場的流動(dòng)性驟然枯竭，資產(chǎn)價(jià)格應(yīng)聲暴跌。

更重要的是，日元套息交易的逆轉(zhuǎn)已成為全球市場風(fēng)險(xiǎn)偏好變化的“風(fēng)向標(biāo)”。投資者的避險(xiǎn)情緒因此升溫，高估值、高杠桿的資產(chǎn)首當(dāng)其沖，科技股、加密貨幣等資產(chǎn)正遭遇猛烈的拋售。

最后，文章總結(jié)稱，日元套息交易的逆轉(zhuǎn)，不僅揭示了全球金融體系對日本低利率政策的深度依賴，更折射出后疫情時(shí)代全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的脆弱性，以及在政策周期拐點(diǎn)處所可能發(fā)生的劇烈碰撞。因此，我們有必要警惕日元加息這頭“灰犀?！?。

聚焦A股四條投資主線

往后看，A股市場會(huì)如何演繹？

中證報(bào)文章指出，2026年投資需重點(diǎn)關(guān)注三大風(fēng)險(xiǎn)：一是關(guān)稅向通脹傳導(dǎo)可能打亂美聯(lián)儲寬松政策節(jié)奏，引發(fā)全球流動(dòng)性預(yù)期波動(dòng)；二是市場對AI企業(yè)盈利的預(yù)期搶跑可能帶來階段性估值回調(diào)；三是大國博弈背景下，地緣政治沖突頻發(fā)或加劇資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)。

投資者需在把握結(jié)構(gòu)性機(jī)遇的同時(shí)，做好風(fēng)險(xiǎn)對沖與均衡配置，兼顧收益與安全邊際。配置的核心邏輯是“把握盈利主線、聚焦結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)、平衡風(fēng)險(xiǎn)收益”。在權(quán)益市場應(yīng)錨定企業(yè)盈利與產(chǎn)業(yè)政策，在固收市場應(yīng)聚焦票息與階段性交易機(jī)會(huì)，另類資產(chǎn)應(yīng)把握黃金長牛與CTA策略機(jī)遇，通過多元配置應(yīng)對復(fù)雜的市場環(huán)境。

A股方面，經(jīng)歷2025年的估值修復(fù)后，A股整體進(jìn)入“合理區(qū)間”，2026年的上漲動(dòng)能將更多依賴企業(yè)盈利的實(shí)質(zhì)性改善。流動(dòng)性環(huán)境總體友好——海外或進(jìn)一步寬松，國內(nèi)宏觀流動(dòng)性仍有釋放空間，但增量資金的性質(zhì)將影響市場節(jié)奏。

在此背景下，2026年投資主線應(yīng)聚焦四條路徑：一是景氣度持續(xù)向上的成長賽道；二是具備全球競爭力的“龍頭出?！逼髽I(yè)；三是在行業(yè)“反內(nèi)卷”背景下供需關(guān)系改善的領(lǐng)域；四是前沿科技產(chǎn)業(yè)化落地帶來的新機(jī)遇。

港股方面，在內(nèi)外流動(dòng)性雙寬松的支撐下，南向資金預(yù)計(jì)持續(xù)凈流入，結(jié)構(gòu)性行情仍將延續(xù)。投資者需更加關(guān)注基本面兌現(xiàn)程度與估值性價(jià)比。一方面可布局經(jīng)濟(jì)邊際改善預(yù)期下的順周期板塊，另一方面應(yīng)精選基本面扎實(shí)的細(xì)分行業(yè)與績優(yōu)個(gè)股。