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2025年上半年，中國ETF市場迎來規(guī)模與結(jié)構(gòu)的雙重升級(jí)。截至6月30日，ETF市場總規(guī)模突破4萬億大關(guān)，達(dá)到4.31萬億元，較2024年底增長15.57%。港股通創(chuàng)新藥ETF上半年大漲59.31%領(lǐng)跑。截至7月4日收盤，創(chuàng)新藥概念漲勢較乏力，漲幅達(dá)0.74%；游戲ETF領(lǐng)漲2.47%。

▲7月4日，創(chuàng)新藥概念漲勢較乏力。

▲游戲ETF領(lǐng)漲2.47%。

據(jù)wind數(shù)據(jù)，上半年，股票型ETF以3.03萬億元規(guī)模占據(jù)主導(dǎo)地位。債券型ETF表現(xiàn)亮眼，規(guī)模激增120.7%至3839億元。商品型ETF同樣實(shí)現(xiàn)規(guī)模翻倍增長，其中黃金ETF凈流入超236億元。

頭部基金公司中，華夏基金以931.7億元的增量領(lǐng)跑市場，總規(guī)模達(dá)7513億元。易方達(dá)、富國基金緊隨其后，規(guī)模分別增長648億元和513億元。中小基金變現(xiàn)突出，海富通基金規(guī)模暴漲45.4%（增量432億），大成基金增速達(dá)33%。

醫(yī)藥與黃金主題ETF領(lǐng)漲市場

wind數(shù)據(jù)顯示，上半年ETF收益榜單被醫(yī)藥與黃金主題ETF主導(dǎo)。其中，17只醫(yī)藥主題ETF表現(xiàn)亮眼，匯添富基金旗下港股通創(chuàng)新藥ETF上半年大漲59.31%，漲幅領(lǐng)先。銀華基金、萬家基金同類產(chǎn)品漲幅均超57%。

黃金ETF避險(xiǎn)屬性凸顯，受美元走弱、全球央行購金、地緣緊張避險(xiǎn)情緒抬升等因素影響，金價(jià)大幅上行，多只黃金相關(guān)ETF漲幅近40%。永贏基金黃金股ETF（39.6%）、華夏基金黃金股ETF（38.7%）領(lǐng)漲黃金板塊。

其他熱門板塊方面，港股科技相關(guān)ETF、游戲相關(guān)ETF、港股非銀ETF的漲幅也同樣居前。

相比之下，光伏與能源板塊ETF表現(xiàn)疲軟，東南亞科技ETF（-12.7%）、煤炭ETF（-12.5%）受產(chǎn)能過剩與需求下滑拖累。

資金流向：避險(xiǎn)強(qiáng)化

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，股票型ETF區(qū)間凈流出了近50億元。華夏基金的機(jī)器人ETF吸金104.09億元，成上半年凈流入最多的行業(yè)主題ETF。港股相關(guān)主題ETF受熱捧，帶動(dòng)跨境ETF總規(guī)模環(huán)比增長33.23%。其中，富國港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF規(guī)模激增190億，工銀瑞信港股通科技30ETF增長130億元。

避險(xiǎn)資產(chǎn)配置強(qiáng)化，華安黃金ETF凈流入236.6億元，債券ETF中海富通短融ETF、南方上證公司債ETF凈流入均超185億元。

寬基ETF資金流向分化明顯，滬深300ETF（華夏）凈流入303億元，而中證A500等小盤指數(shù)ETF則持續(xù)面臨資金流出。

截至2025年6月末，全市場規(guī)模前三的股票型ETF分別為華泰柏瑞、易方達(dá)、華夏的滬深300ETF，最新規(guī)模分別為3747.02億元、2659.05億元、1967.03億元。

政策驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新產(chǎn)品涌現(xiàn)

7月2日，首批10只科創(chuàng)債ETF集體獲批，此次獲批的10只科創(chuàng)債ETF，有6只跟蹤中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)，3只跟蹤上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)，1只跟蹤深證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)。其中，易方達(dá)、博時(shí)、廣發(fā)、招商、鵬華、華夏等6家旗下科創(chuàng)債ETF將在上交所上市，嘉實(shí)、富國、南方和景順長城等4家則在深交所上市。

據(jù)新華社報(bào)道，業(yè)內(nèi)人士稱，科創(chuàng)債ETF的推出，一方面將填補(bǔ)公募基金在“科技金融”債券基金領(lǐng)域的空白；另一方面，科創(chuàng)債ETF能夠吸引各類資金精準(zhǔn)投向科創(chuàng)重點(diǎn)領(lǐng)域，助力科創(chuàng)企業(yè)拓寬融資來源、降低融資成本、提高融資效率。

與此同時(shí)，創(chuàng)新藥領(lǐng)域迎來全鏈條支持政策。6月30日，國家醫(yī)保局、國家衛(wèi)生健康委印發(fā)《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，其中提到，加大創(chuàng)新藥研發(fā)支持力度、支持創(chuàng)新藥進(jìn)入基本醫(yī)保藥品目錄和商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄、支持創(chuàng)新藥臨床應(yīng)用、提高創(chuàng)新藥多元支付能力等。

2025年上半年，中國ETF市場在規(guī)模上實(shí)現(xiàn)顯著突破，總規(guī)模超過4.3萬億元。主題投資（尤其是醫(yī)藥、黃金）與避險(xiǎn)需求主導(dǎo)了市場表現(xiàn)，不同類型ETF的資金流向呈現(xiàn)分化。政策層面，首批科創(chuàng)債ETF獲批及創(chuàng)新藥支持政策出臺(tái)成為市場關(guān)注點(diǎn)。

星島環(huán)球網(wǎng)王一帆報(bào)道