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美國總統(tǒng)特朗普多次強(qiáng)調(diào)，希望美元貶值，認(rèn)為強(qiáng)勢美元削弱了美國產(chǎn)品在國際市場的競爭力，而在特朗普祭出“對等關(guān)稅”1個(gè)多月以來，美元指數(shù)就下跌5%。但匯豐資深經(jīng)濟(jì)顧問金恩（Stephen King）在近期一份報(bào)告中警告，如果美國試圖“收回”對美元的控制權(quán)，也就是聯(lián)準(zhǔn)會（Fed）不再愿意或無法持續(xù)充當(dāng)世界“最后貸款人”，最終恐導(dǎo)致1930年代或1970年代的金融風(fēng)暴再度重演！

▲專家警告，如果美元霸權(quán)退位，恐為全球金融市場帶來強(qiáng)烈沖擊。（圖／路透社）

據(jù)財(cái)經(jīng)新聞網(wǎng)站“華爾街見聞”引用追風(fēng)交易臺的消息報(bào)道，匯豐資深經(jīng)濟(jì)顧問金恩近期發(fā)布了一份研究報(bào)告。該報(bào)告從歷史角度出發(fā)，深入探討了儲備貨幣的興衰歷程，并且仔細(xì)分析了美元作為全球儲備貨幣的現(xiàn)況，以及美國特朗普政府對于美元儲備地位的態(tài)度及其可能產(chǎn)生的影響。

報(bào)告中顯示，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，摧毀一種儲備貨幣遠(yuǎn)比建立它要容易許多。儲備貨幣體系的瓦解，往往伴隨著劇烈的經(jīng)濟(jì)波動及資產(chǎn)價(jià)格的急遽變化，很難平穩(wěn)地轉(zhuǎn)移到新的貨幣體系。

金恩指出，特朗普政府的部分成員，對于美元當(dāng)前作為儲備貨幣，給美國經(jīng)濟(jì)帶來的負(fù)擔(dān)表示擔(dān)憂，并試圖透過各種手段來減弱美元的國際地位。

然而報(bào)告中特別警告，這種作法可能會引發(fā)市場的不穩(wěn)定，因?yàn)閮湄泿诺某晒Γ糠秩Q于發(fā)行國（即美國）愿意為了更廣泛的整體經(jīng)濟(jì)利益，而犧牲部分經(jīng)濟(jì)主權(quán)。一旦發(fā)行國開始認(rèn)為這種經(jīng)濟(jì)利益被成本所抵消，就可能采取相應(yīng)的政策來限制美元的國際使用。

從1930年代金本位制的崩潰，到1970年代布雷頓森林體系（Bretton Woods system）的瓦解，這些歷史事件都伴隨著巨大的經(jīng)濟(jì)與金融動蕩，資產(chǎn)價(jià)格和匯率也隨之產(chǎn)生劇烈波動。舉例來說，在1930年代金本位制崩潰時(shí)，為了滿足國際需求，F(xiàn)ed設(shè)置了極低的利率，最終導(dǎo)致了美國股市的泡沫化。

至于在布雷頓森林體系瓦解后的1970年代，世界同樣經(jīng)歷了巨大的經(jīng)濟(jì)動蕩。石油輸出國組織（OPEC）決定將石油價(jià)格調(diào)漲數(shù)倍，這在一定程度上反映了石油生產(chǎn)國不愿意以貶值的美元進(jìn)行交易。雖然在此期間，美股的表現(xiàn)優(yōu)于美債，但投資者卻經(jīng)歷了如同云霄飛車般的劇烈行情。

金恩認(rèn)為，美國政府試圖糾正美元匯率“高估”的各項(xiàng)舉措，可能會引發(fā)金融市場的動蕩，破壞國際資本市場的穩(wěn)定，并引發(fā)外界對于Fed持續(xù)承諾提供美元互換額度、Fed可能的“財(cái)政主導(dǎo)”以及美國對于布雷頓森林機(jī)構(gòu)（這些機(jī)構(gòu)長期以來協(xié)助制定國際經(jīng)濟(jì)和金融的“游戲規(guī)則”）持續(xù)支持的質(zhì)疑。

金恩表示，如果美國試圖重新掌控美元的主導(dǎo)權(quán)，也就是Fed不再愿意或無法持續(xù)扮演全球的“最后貸款人”，隨著全球資本市場失去了美元互換額度，那么市場將可能出現(xiàn)大規(guī)模資金轉(zhuǎn)移，涌向供應(yīng)量完全缺乏彈性的黃金，進(jìn)而導(dǎo)致嚴(yán)重的流動性短缺，而在黃金價(jià)格不斷飆升的情況下，可能會引發(fā)如同1930年代或1970年代那樣的金融危機(jī)。

金恩不但在報(bào)告中總結(jié)了過去的歷史教訓(xùn)，還對未來的趨勢進(jìn)行了預(yù)測。他認(rèn)為，如果美國放棄或忽視先前制定“游戲規(guī)則”的國際機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)的信譽(yù)將難以維持。

金恩也強(qiáng)調(diào)，如果美元不再被信任為全球儲備貨幣，那么建立起新的儲備貨幣機(jī)制，既不容易，也不會在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)。

來源：中時(shí)新聞網(wǎng)