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美國聯(lián)儲局主席鮑威爾與總統(tǒng)特朗普的貨幣政策對立日漸加劇，日前有傳特朗普已起草“大信封”準備解雇，雖然其后否認，但已為金融市場帶來波動。大行預(yù)計，倘若鮑威爾最終提前離任，將燃起大手減息憧憬，對中線美股及黃金走勢雙雙利好，美元則持續(xù)看淡。不過，專家提醒，這個情景猶如黑天鵝，將削弱市場對美元資產(chǎn)的信心，有可能迎來劇震。

特朗普據(jù)報在日前接觸共和黨議員時，詢問應(yīng)否解雇鮑威爾，并展示一封已草擬的解雇信，其后他澄清未有打算做。當(dāng)日美國市場短暫波動，美元急挫1%，道指及黃金一度抽升，但很快回順。

或削市場對美元資產(chǎn)信心

在《聯(lián)邦儲備法》之下，美國總統(tǒng)須有正常理由才能解雇聯(lián)儲局主席，例如涉及嚴重失職、瀆職等，不能因政策理念分歧而辭退對方，而且亦有機會面臨法律挑戰(zhàn)，故歷來從未有聯(lián)儲局主席被炒，只有因不同原因，曾出現(xiàn)4次聯(lián)儲局主席提前離任。

中金指出，過去曾有兩次總統(tǒng)“奪權(quán)”，直接干預(yù)聯(lián)儲局主席對貨幣政策的決定，均是屬于美國于處“大財政”時期，包括1933年經(jīng)濟大蕭條時，時任美國總統(tǒng)羅斯福宣布禁止黃金出口，暫停金本位制度；以及1971年時任總統(tǒng)尼克遜推動布林頓森林體系終結(jié)，宣布美元與黃金脫鉤。

中金表示，雖然過去兩次事件經(jīng)濟條件不盡相同，但各類資產(chǎn)有相似表現(xiàn)，故一旦特朗普解雇鮑威爾，或鮑威爾自行提前離任，參照當(dāng)時情況，預(yù)計利淡美元、孳息曲線變得陡峭，同時利好黃金，并受益于流動性周期有望提前重啟，中短期可能利好股市估值。

不過中金亦指出，無論鮑威爾是否提前離任，仍預(yù)計“貨幣政策量價配合大財政”，特朗普將作財政主導(dǎo)和推動減息，令美元流動性持續(xù)充裕。該行預(yù)計，即使鮑威爾順利完成任期至明年，仍會利淡美元，對美股和黃金形成利好。

富途證券首席分析師譚智樂指出，美國憲法上保障聯(lián)儲局的獨立性，即使二人如何針鋒相對，亦不會是市場焦點，反而一旦鮑威爾因故提早離任，預(yù)計實際效果是削弱投資者對制度的信心，而非入市炒作減息，“無論關(guān)稅定炒人，市場一直炒緊‘TACO’（特朗普總是縮沙），以為佢做唔到但真系做咗，先至系最驚?！?/span>

專家：“狼來了”添市場不安

譚智樂認為，儲局將維持按經(jīng)濟數(shù)據(jù)而決定利率政策走向，以目前經(jīng)濟數(shù)據(jù)而言，關(guān)稅對通脹及經(jīng)濟增長的影響尚未顯現(xiàn)，未來仍有一定寬松空間，“聯(lián)儲局始終會減息，只不過未必滿足到特朗普激進時間表”，對美股以至經(jīng)濟增長仍有一定改善空間。

時富金融優(yōu)越投資服務(wù)部顧問黎永良就認為，特朗普解雇鮑威爾的議題，其實醉翁之意不在酒，估計有投資者藉消息制造市場波動，從中尋找獲利機會，但直指此舉會做成“狼來了”，增添市場不安，料資金將加速去美元化。他續(xù)說，美股估值過高，經(jīng)濟增長減弱，現(xiàn)時投資于美股及美元的風(fēng)險大于機遇，不建議繼續(xù)參與；同時看好黃金成去美元化的資金泊岸，有助分散風(fēng)險。

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