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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美國7月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)將于北京時(shí)間周二20:30公布，投資者密切關(guān)注美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策對(duì)消費(fèi)者成本的影響程度。市場預(yù)計(jì)美國7月CPI同比上漲2.8%，漲幅高于6月份的2.7%。受汽油價(jià)格下跌和食品通脹預(yù)期略有回落的推動(dòng)，預(yù)計(jì)美國7月CPI環(huán)比上漲0.2%，較6月份0.3%的漲幅略有放緩。

市場還預(yù)計(jì)，剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后的7月核心CPI從6月份的2.9%上升至3.0%，這表明商品通脹的上漲不再被服務(wù)通脹的緩解所抵消。

7月核心CPI預(yù)計(jì)也將環(huán)比上漲0.3%，超過6月份0.2%的漲幅，創(chuàng)下六個(gè)月來最強(qiáng)勁漲幅。

CPI仍高于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%目標(biāo)水平

6月份，關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的成本壓力跡象開始顯現(xiàn)，服裝價(jià)格環(huán)比上漲0.4%，鞋類價(jià)格在連續(xù)數(shù)月下跌后上漲0.7%。家具和床上用品價(jià)格也上漲0.4%，扭轉(zhuǎn)了5月份0.8%的跌幅，這再次表明成本上漲開始傳導(dǎo)至消費(fèi)者層面。

富國銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sarah House上周表示：“7月CPI將進(jìn)一步顯示關(guān)稅上調(diào)推高價(jià)格的跡象。目前價(jià)格調(diào)整過程尚處于初期階段，尚不清楚更高的進(jìn)口稅最終會(huì)如何在終端消費(fèi)者、美國賣家和外國出口商之間進(jìn)行分配?！?/p>

House補(bǔ)充道：“與此同時(shí)，消費(fèi)者日益增長的厭倦情緒使得普遍提價(jià)變得更加困難。我們繼續(xù)預(yù)計(jì)下半年通脹將回升，但不會(huì)大幅上升，核心CPI和核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(PCE)都將在第四季度回升至3%左右?！?/p>

周二CPI出爐之際，美國貿(mào)易政策仍在持續(xù)變化，這些變化可能會(huì)進(jìn)一步影響美國的實(shí)際關(guān)稅稅率。根據(jù)耶魯大學(xué)預(yù)算實(shí)驗(yàn)室的最新估計(jì)，目前美國的有效關(guān)稅稅率徘徊在18.6%左右，為1933年以來的最高水平。

盡管如此，市場越來越傾向于認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份會(huì)議上降低利率，主要原因包括：美國勞動(dòng)力市場狀況令人擔(dān)憂，以及通脹問題持續(xù)存在。

花旗銀行分析師Stuart Kaiser表示，“CPI可能讓美聯(lián)儲(chǔ)面臨雙重難題”，并補(bǔ)充說投資者可能會(huì)更關(guān)注核心商品價(jià)格的最新數(shù)據(jù)。

Kaiser表示：“上個(gè)月商品通脹率略有上升，這在未來的報(bào)告中也可能是一個(gè)值得關(guān)注的問題，因?yàn)殛P(guān)稅政策正在逐步實(shí)施。7月份聯(lián)邦公開市場委員會(huì)中有2人反對(duì)維持利率不變，未來走勢存在一些不確定性(尤其是在通脹上升的情況下)，不過政策利率的走勢顯然是向下的?！?/p>

芝加哥商品交易所的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，截至周二下午，投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為87%，而上個(gè)月這一可能性為57%。