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智通財經(jīng)APP獲悉，美國7月消費者價格指數(shù)(CPI)將于北京時間周二20:30公布，投資者密切關(guān)注美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策對消費者成本的影響程度。市場預(yù)計美國7月CPI同比上漲2.8%，漲幅高于6月份的2.7%。受汽油價格下跌和食品通脹預(yù)期略有回落的推動，預(yù)計美國7月CPI環(huán)比上漲0.2%，較6月份0.3%的漲幅略有放緩。

市場還預(yù)計，剔除波動較大的食品和能源價格后的7月核心CPI從6月份的2.9%上升至3.0%，這表明商品通脹的上漲不再被服務(wù)通脹的緩解所抵消。

7月核心CPI預(yù)計也將環(huán)比上漲0.3%，超過6月份0.2%的漲幅，創(chuàng)下六個月來最強勁漲幅。

CPI仍高于美聯(lián)儲設(shè)定的2%目標水平

6月份，關(guān)稅驅(qū)動的成本壓力跡象開始顯現(xiàn)，服裝價格環(huán)比上漲0.4%，鞋類價格在連續(xù)數(shù)月下跌后上漲0.7%。家具和床上用品價格也上漲0.4%，扭轉(zhuǎn)了5月份0.8%的跌幅，這再次表明成本上漲開始傳導(dǎo)至消費者層面。

富國銀行經(jīng)濟學(xué)家Sarah House上周表示：“7月CPI將進一步顯示關(guān)稅上調(diào)推高價格的跡象。目前價格調(diào)整過程尚處于初期階段，尚不清楚更高的進口稅最終會如何在終端消費者、美國賣家和外國出口商之間進行分配?！?/p>

House補充道：“與此同時，消費者日益增長的厭倦情緒使得普遍提價變得更加困難。我們繼續(xù)預(yù)計下半年通脹將回升，但不會大幅上升，核心CPI和核心個人消費支出價格指數(shù)(PCE)都將在第四季度回升至3%左右?！?/p>

周二CPI出爐之際，美國貿(mào)易政策仍在持續(xù)變化，這些變化可能會進一步影響美國的實際關(guān)稅稅率。根據(jù)耶魯大學(xué)預(yù)算實驗室的最新估計，目前美國的有效關(guān)稅稅率徘徊在18.6%左右，為1933年以來的最高水平。

盡管如此，市場越來越傾向于認為美聯(lián)儲將在9月份會議上降低利率，主要原因包括：美國勞動力市場狀況令人擔(dān)憂，以及通脹問題持續(xù)存在。

花旗銀行分析師Stuart Kaiser表示，“CPI可能讓美聯(lián)儲面臨雙重難題”，并補充說投資者可能會更關(guān)注核心商品價格的最新數(shù)據(jù)。

Kaiser表示：“上個月商品通脹率略有上升，這在未來的報告中也可能是一個值得關(guān)注的問題，因為關(guān)稅政策正在逐步實施。7月份聯(lián)邦公開市場委員會中有2人反對維持利率不變，未來走勢存在一些不確定性(尤其是在通脹上升的情況下)，不過政策利率的走勢顯然是向下的?！?/p>

芝加哥商品交易所的“美聯(lián)儲觀察”工具顯示，截至周二下午，投資者預(yù)計美聯(lián)儲9月降息25個基點的可能性為87%，而上個月這一可能性為57%。